ROE18

2023年终盘点：新的教训

2023年终盘点：-1.8%，入市以来累计净值3.215，总体表现一般。
今年收获的最大教训是，对于一些资产不够透明的行业和公司，以后还是尽量少参与。比如银地保这种，账上存在大量的其他应收款、其他应付款、关联交易、少数股东权益、长期股权投资之类的东西，并且多层嵌套，水太深了，整个就是一...

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从统计学的角度看，应该从木头姐走红的时候开始，作为业绩对比的起点。把走红前的业绩纳入比较，这种回溯本身就包含了幸存者偏差，把前半段靠运气赚来的钱也纳入了对比。被网络海选出来的大热门，总是那些过去运气最好的，而不是实力最强的。你实力再强，也敌不过大样本里运气最好的那位。不过好运...

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回复@高位满融满仓害了我: 首先你认为的优秀公司真的优秀吗？还是道听途说的优秀？很多所谓的优秀公司，翻翻财报就会发现盛名之下其实难副。另外再好的公司，买贵了也是投了个寂寞。21年初的时候很多大白马都是有泡沫的，那个时候我正在减仓。所谓长持，只是表象不是内核。价投根据基本面来投资，...

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我觉得喜欢下跌的多头要么是仓位太小，后续现金流很多。要么就是斯德哥尔摩综合征。
厌恶浮亏，害怕亏损扩大，本是人之常情。承认这一点，正视自己的内心体验才是正道。盲目地靠念经麻痹自己都是自欺欺人。
控制回撤的几点经验（我入市11年多，最大回撤25%）：
1、移动止损，尤其是高...

腾讯增发知多少？

最近关于腾讯股权激励稀释股本的争议有很多。很多人吐槽，说腾讯左手回购注销，右手增发稀释，十年来股本不降反增。那么真相究竟如何？笔者特意去查阅了2012至2023年的年报原文，将数据汇总如下。毕竟抛开剂量谈毒性，那都是耍流氓。
需要说明的是，腾讯2014年1股拆分为5股，下表2012~2014年的...

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$腾讯控股(00700)$ 23年主营小结：相对于21年（前期业绩高点），增值服务营收基本原地踏步，网络广告营收+14%，金融科技及企业服务营收+18%，整体营收+9%。营业成本控制得力，2年零增长。主营毛利+19%。三费+5%。主营利润（税前）+36%。毛利率略有提升至48%，净利率维持在19%。其中金融科技及企业...

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对于投资者来说，开公司就是为了赚钱。所以价值取决于公司的盈利能力，也就是盈利价值，估值也以盈利为核心。没有盈利能力的公司，单纯从投资的角度看，那就是垃圾了，只能按照收破烂的方式进行估值，也就是清算价值。当然不同的人对公司的盈利能力以及成长性的判断会有很大的差异，但是关于盈利价...

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假设一个东西的合理估值、平均估值是10块，但现价跌至5块。那么理论上它的潜在回报就是100%。但完成这一回归要花多久呢？很多时候我们很难知道，这是一个大问题。如果1年回归，那么年化收益率就是100%，堪称暴利。如果3年回归，年化26%，也很不错。如果5年回归，年化15%，那就很一般了。如果7年回...

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报表当然是估值的基础，虽然看报表可能会误差一倍。但如果不看报表，纯拍脑袋，那估值将会相差十倍百倍甚至更多。

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总说要刺激消费，扩大内需。看着这张图，忽然发现，到底刺激谁的消费更有效果？当然是富人啊，毕竟富人占有了60%以上的财富。穷人只占有不到10%的财富。盯着穷人那仨瓜俩枣，让穷人消费是不是搞错了对象？我觉得目前还是缺少让富人心甘情愿消费的项目。而那些能满足富人消费心理的生意，往往盈利会...

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回复@ROE18: 一语成谶：两年前我看空创业板指至1500点，今天终于实现了。自上帖以来，创业板指跌去32%，沪深300跌去20%，中证500跌去22%。定投还是要看估值的，哪有什么无脑的策略。//@ROE18:回复@ROE18:更新一下：去年3月，但凡听我一句劝，也不至于今天如此被动。至于现在嘛，想玩定投的，...

操盘记录

本年以来，个人已亏损8%，按去年的高点算，累计回撤了18%，又挖了个大坑。作为价投，这种低位的崩塌基本都是躲不开的，只能生吃硬吞了。所以我决定放过自己。价投真正能躲开的崩盘，大多位于市场高点，比如2015年那种。当前这种，属实不好躲，砍仓也是不可能砍的，价投就没有低位砍仓的道理。
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还原今日主力资金的托市操作

上表为某网友统计的，据传是郭嘉队的托市记录。经核对，数字其实是当日该ETF的成交额。至于其中属于郭嘉队的买入金额，用上表减去该ETF的日均成交额，其实也可以大致估算出来。
从图形上看，在ETF显著放量的时候，还是很容易识别出有大资金在运作的。比如今日：
9:50 ~ 10:10，主力先是突...

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未来应该会具有纪念意义的一张图

令人唏嘘的数据对比

说明：下表是笔者整理的，数据来自iFind。
归母净利和归母权益的单位为亿，币种为原始币种。直接将成分股年报的数字求和而来。
利润占比 = 该行业的利润 / 最后一行的合计值。
行业ROE = 该行业的利润 / 该行业的归母权益。
上表可见，标普500和纳指100里各行业利润分布相对平均，...

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正确的判断并不是来自逆大多数人的想法。而是理解大多数人的想法，然后超越多数人的想法。不是为了逆反而逆反！比如多数人都知道不能摸电门，难道你非要去摸吗？而超越就是说你知道电路的故障在哪里，并且能排除故障，那你就能赚钱了。所以重点是超越大众，而不是逆反大众。

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每天十亿，这才是真正的无限现金流大法，看谁熬得过谁......

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回复@逆旅微尘: 北向累计净买入1.79万亿，当前持仓市值1.93万亿，总体是盈利的。被人称为聪明钱，掌握一定的定价权其实也很正常。只能说另一些人不争气
查看图片//@逆旅微尘:回复@ROE18:郭嘉队自动放弃定价权啊，整...

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这北向资金，把大盘调教的跟孙子一样听话 查看图片