2011年,中信证券转让华夏51%股权的一次性投资收益+由此带来的剩余49%股权公允价值变动调整,收入激增132亿元,折合净利润92亿元,把这部分剔除,中信净利润2012年同比增长近30%,远超上证指数。我想说的是,在投资品种越来越丰富的中国,对冲的力量越发明显,07年的历史不会简单重复,不过要看看股价飙升的背后什么才是驱动因素
2011年,中信证券转让华夏51%股权的一次性投资收益+由此带来的剩余49%股权公允价值变动调整,收入激增132亿元,折合净利润92亿元,把这部分剔除,中信净利润2012年同比增长近30%,远超上证指数。我想说的是,在投资品种越来越丰富的中国,对冲的力量越发明显,07年的历史不会简单重复,不过要看看股价飙升的背后什么才是驱动因素
过去牛市让大家看到了券商的高弹性,这一幕以后不会再上演了。01-05年是有很多券商活不去,还有券商倒闭,所以连中信都跌到100亿市值。而现在券商一方面因为经纪业务占比降低弹性降低,另一方面估值过高,都阻挡了其牛市高弹性的可能。不用说像0607年中信海通的三四十倍,就连中信海通到5倍我都想象不出来,你能想象出来一个7000亿甚至过万亿的券商吗?