大家好，因为腾讯是一家非常大的公司，各块业务必须分部来讨论。所以本系列主要分析的是腾讯的对外股权投资的部分，以后会把腾讯其他业务的分析也逐步发上来，欢迎沟通交流！
腾讯对外股权投资的分析分为4篇，本文是第一篇：
第一篇：为什么要做对外投资？
第二篇：对外投资的钱从哪里来？用到哪去？
第三篇：对腾讯报表利润和估值的影响；
第四篇：腾讯对外投资总结。
OK下面我们来分析第一个问题：腾讯为什么要做对外股权投资？
首先，无论国内还是海外，在互联网领域内企业战略投资（CVC）都是企业发展必不可少的组成部分，资本在互联网世界里扮演者越来越重要的角色。
这是由互联网的行业特性决定的。因为互联网存在网络效应，强者愈强，很多服务最终都会呈现垄断格局，这意味着抢得先机非常重要。这跟制造业不同，制造业就算竞争对手做出来了什么新产品，我们依然可以靠自己的研发投入追上去，不会说完全没有机会。但是在互联网领域，一旦一项产品成功了，那其他的产品往往就没有存在的必要了。
所以如果新兴的竞争对手已经推出了一款成功的新产品，那么相比自己投研发再去推广产品，用资本参与进去、甚至直接收购，就是效率更高的选择了。
据CB Insights，到2018年全球范围内CVC投资金额已经超过传统VC。其中，互联网科技投资占据了CVC半壁江山，越来越多企业开始重视通过投资来构建更庞大的生态。
截至2020年6月13日，国内八大互联网巨头对外投资及并购事件共114笔，其中腾讯投资数量最多。
总的来说，腾讯进行对外股权投资的目的主要有以下5个：
（1）有所为，有所不为，专注于商业模式最好的核心业务（社交、支付、云等），将次要的业务交给合作伙伴；
商业模式之间天然有高低贵贱之分，而腾讯希望专注在最好的那些商业模式上，比如社交、游戏、支付、云等。
腾讯总裁刘炽平：“投资给腾讯本身的发展带来了很大的帮助，让我们做到“有所为，有所不为”。在腾讯“不为”的地方，我们可以跟业界最好的团队进行紧密合作；在腾讯“有所为”的地方，我们可以专心把产品做好，并且跟被投企业互动。所以，投资让腾讯整体的战略变得更清晰，也让我们获得了更多的合作伙伴。”
（2）投资于未来，尽早发现颠覆性的创新机会（要么扼杀要么吸收合并），确保自身安全；
互联网巨头们要做的是，确保潜在颠覆性的创新机会尽可能出现在自己视野中，并且尽早被发现，以投资形式与自己业务产生关联将其迅速做大。这样才有可能在互联网不断更新换代的过程中确保自身安全。
在这点上，全球的互联网巨头们都是如此。典型如2014 年 Google 花 6.6 亿美元买下DeepMind，因此在全球科技公司 AI 争夺战中拥有了战略优势，不但吸纳到足够多的 AI 人才，AlphaGo 连续打败世界围棋冠军让 Google 在 AI 方面获得了极高的知名度。如果 Google 能在人工智能领域率先推出成熟商业化产品，传统广告业务的式微就不会影响它的未来。
（3）引导行业建立起一个围绕自身核心业务的互联网生态系统，实现自身业务的不可替代性；
从生态系统的角度来看，巨头必须主动来建设和维护自己的生态系统，引导整个行业的生态系统向着有利于自己的方向发展。
巨头们通过对外投资，主动将越来越多的合作伙伴的产品和服务引入自己的生态系统中，使得自身的产品和服务成为了整个互联网生态中的基础设施，以巩固其核心产品和服务的不可替代性。
腾讯的微信&QQ、微信支付、腾讯云，都已经成为了中国互联网生态当中的基础设施，这足以使它很长时间内立于不败之地。
腾讯投资管理合伙人李朝晖：「基于业务平台进行资本连接，不仅让腾讯收获了朋友，也让我们自身在社交、支付、云等领域变得更强大。」
（4）对抗性投资，过去主要是对抗阿里，现在多了字节跳动。
马化腾在解释2014年以来腾讯众多的对外投资布局时曾经说过：“要遏制或者钳制竞争对手（阿里）的过分逼近”。
一是进攻性的，为了开拓新的市场、提供向新领域扩张的可能性；
二是防御性的，有些被投资企业的业务与本公司可能不存在明显的协同效应，但是如果可以在特定领域内扰乱主要的竞争对手的部署，为本公司在其他业务领域的发展拉扯开空间，那就值得投资。防御性投资就是：项目公司可以死，但绝不能被竞争对手拿走。典型如腾讯投资拼多多，就是为了拖住阿里扩张的脚步，显然拼多多完成的很好。
（5）获得财务回报。
与以上几点相比，这反而是比较次要的。
下一篇文章，我们来分析腾讯对外投资的钱从哪里来，用到了哪里去。