国民保险公司是一家非上市公司，其所有者是杰克.瑞沃茨，瑞沃茨公司的业务是对难以定价的风险提供保险服务，他的口号是“没有坏的风险，只有坏的费率”。国民保险公司在瑞沃茨的经营下应该是非常成功的。但是，瑞沃茨也有特别沮丧的时候，巴菲特看准时机，全资收购。
国民保险公司成立之初（1941年），主要承保专项险，最初主要是做出租车责任险。1967年之前，公司已经逐步拓宽业务范围，几乎成为一家更加通用你的火险和伤害险的经营者。国民保险公司愿意给长途卡车、出租车、租赁车辆提供人身意外伤害险。当一些保险公司刻意追求保费收入的增长时，国民保险公司却以盈利为目的，相对保守谨慎。
1967年，国民保险公司的已赚保费为1680万美元，净利润160万美元，利润率是9.5%；1968年（作为伯克希尔-哈撒韦子公司的第一年），国民保险公司的已赚保费增长到2000万美元，净利润增长到220万美元，利润率是11%。
1967年3月，巴菲特支付860万美元买下国民保险公司（以及国民火灾和海洋险公司—它的附属公司），基于公司160万美元的净利润计算，购买时的PE是5.4倍，这个估值水平是相当便宜的。巴菲特评述道，能创造接近20%的已用资金收益率的企业，意味着它可能内含某些结构性优势----这就使得相应的购买价格更有吸引力。
更为重要的是，巴菲特还看到了某种重要的资产。国民保险公司连同国民火灾与海洋险公司一共拥有价值超过2470万美元的债权投资组合，以及价值720万美元的股权投资组合。两项资产合计超过3000万美元，这个价值超过巴菲特860万美元购买对价的3倍多。尽管这家公司作为保险公司必然同时拥有相应的赔偿责任，但是，巴菲特已经认识到这种企业的核心品质——募集资金并把它们投资于股票的能力。这就是伯克希尔-哈撒韦日后重要的保险浮存金。在买下国民保险公司不久，巴菲特开始成功地对它的保险浮存金进行投资。在对国民保险公司（包括国民火灾与海洋险公司）的浮存金进行两年的组合投资后，它的投资组合价值从3200万美元上升到4200万美元，相当于两年赚了1000万美元。