这是一个好公司遇到黑天鹅的经典案例，我们可以从中学到更多。
1963年度报告中，美国运通详述了其相关的经营部分，共有10个独立的业务。（没有披露业务单元的营收和利润率）。按业务规模大小排序，分别是：旅行支票、汇票、水电账单、旅行、信用卡、商业银行业务、海外汇款、货运、富国银行、赫兹租车、仓储。
美国运通的最大业务是旅行支票业务。20世纪60年代，美国人航空旅行成为时尚，无须现金就可以交易的旅行支票支付成为一种趋势。出国旅行的客户在出国前到美国运通公司购买纸质支票，到国外许多场馆和银行，将支票兑换成相关的外币。美国运通向客户提供一个国际银行和场馆的关系网，为客户的兑换提供保障，同时收取一定的手续费。
当时，还有一种信用证，但这麻烦得多，因为要涉及银行的不少文书。
旅行支票的优势：
1、可以在美国运通的任一机构购买，而信用证只能在特定的开证行获取，并且要涉及大量的文书，耗时好几天；
2、旅行支票操作简单，意味着美国运通旅行支票的交易成本更低；
3、旅行支票被偷时，很容易替换之，保障了客户的资金安全。
同时，对于签发银行来说，旅行支票可以带来新客户，是以后销售其他产品的来源；对于接收银行来说，不要像信用证一样，评估对方发证机构的信用情况，旅行支票由美国运通担保，兑现旅行支票比信用证容易得多。（美国运通比美国的一般银行具有更高的信誉）。
在美国运通10年财务概要中，旅行支票余额从1954年的2.6亿增长到1963年的4.7亿，每年增加7%，且每年稳步增长，没有低于前一年。事实上，旅行支票业务取代信用证市场份额已经延续了几十年了。而美国运通正是这一发展过程的主要受益者。
美国运通的第二个业务是汇票和公益事业账单业务。该产品的目的很简单：通过资金的快递或邮递业务，实现资金的安全交付。到1963年，在同类产品中，美国运通的汇票是最畅销的商业票据，是唯一一个在50个州出售的商业汇票。
美国运通的第三大业务是旅行业务。就是卖轮船巡游票和组织国际旅游观光，这似乎是一个以执行力为基础的业务，没有进入门槛，主要是为客户提供更好的服务。
美国运通的第四大业务是信用卡业务。至1963年，信用卡业务规模还不是很大，但它是公司业绩增长的一个重要的新的驱动力，凭借强大的网络和品牌影响力，美国运通迅速成为这一细分市场的领导者。
1959年到1963年，美国运通的信用卡持卡人由72万增加至108万，增加50%，年度信用卡账单金额由7700万美元增加至2.42亿美元，增加214%。
美国运通收取信用卡商家提成以及持卡人年费。当时的有钱人觉得持有一张只需要签名的美国运通卡而不需要携带现金是一件很酷的事情，商家也愿意支付一定的佣金是为了吸引美国富裕客户。由于美国运通具有强大的网络，使得持卡人和商户都觉得该信用卡具有很高的价值。
后面几项业务没有特别的竞争优势。商业银行业务就是存款、贷款业务，美国运通的区别是，它有大量的国际分支机构，包括军事基地的分支机构；海外汇款就是为商家和个人提供国家间的资金转移业务；货运业务是一种货运代理和报关业务；富国银行的业务涉及运输现金和贵重金属；赫兹租车是在美国以外的地区经营轿车和卡车出租业务。
美国运通的最后一项业务是现场仓储业务。这项业务主要是为客户的存货以及其他资产提供真实可靠的收据，客户用这些收据作为抵押，从银行和其他金融机构获得贷款。传统的仓储收据业务模式涉及公共仓库，运通公司不用准备仓库。如存货无法进行运输，很笨重或难以运输，则可能在客户或借款人的所在地建立现场仓储。在美国运通参与的这类业务中，现场仓储公司会有检察人员，在客户或借款人的仓库实施控制和监督。
其实，这项业务的主要流程是运通公司负责验货、开收据，银行对美国运通开出的收据相当信任，借款人就可以从银行获得贷款。所以就整个业务来说，仓储业务似乎是一个相当简单的轻资本业务，这里涉及的风险是美国运通在合同中承诺的详细法律条款，特别是他们是否为所有开出收据的抵押物做担保。
1963年的美国运通就是在这个仓储业务上栽了个大跟头，被骗子盯上了，引发了6000万美元的“色拉油骗局”。