在19世纪六七十年代，桑伯恩地图公司进行了地域性扩张，已经为50多个城市绘制了地图。到20世纪20年代，在美国市场上，桑伯恩地图公司已经成为火宅保险地图领域的领导者。
桑伯恩地图公司的竞争优势：一旦城市的地图绘制出来以后，多家保险公司就可以利用这张地图，对同样一组建筑结构进行风险评估。测绘一个城市的地图的初始成本非常高昂，而一旦绘制成功，以后每年根据实际情况对地图进行修改，所需人员和费用比较少。昂贵的初始成本阻挡了后来的竞争者，同时，第二个竞争进来使得双方都无法生存下去，即所谓的利基市场，这是桑伯恩的护城河。
20世纪50年代，新技术的问世导致桑伯恩地图替代品的出现。此前是基于建筑结构和周围环境，利用地图来衡量保险所涉及的风险，但保险公司现在可以依赖基于财务信息（诸如建筑结构成本）的数学统计方法，这种新方法被称为“记分卡”。
1950年桑伯恩净利润68万美元，到1959年净利润降为28万美元（其中60%是投资收益）。1938-1958年道琼斯工业指数由120点涨至550点，而桑伯恩的股价从110美元跌至45美元。无疑，桑伯恩地图公司正在经历衰退，似乎看不到一点希望。
1959年，桑伯恩每股45美元，流通股105000股，总市值473万美元。当年，营业收入约200万美元，经营盈利13万美元，税率27%，净利润约10万美元。（注意，这是经营业务的情况，没有考虑投资收益）。市价约为收入的2.4倍，是主营业务净利润的47倍，估值似乎很贵。
其实，巴菲特清楚地看到了桑伯恩地图公司1959年资产负债表中的一项资产。即投资资产：以成本计价260万美元，在附注中清楚显示，该投资资产市值为735万美元。即扣除投资资产的实际价值后，交易价格为-260万美元。
为了获得这个企业价值并释放投资组合的价值，1958-1961年巴菲特通过收购桑伯恩公司的多数股权，使自己变成控股股东。
1961年通过将桑伯恩公司分拆成两个独立的实体，巴菲特实现了他的投资目的。首先，将基础的地图业务从董事会的控制下分离出去，使这项业务的运营改进得以推进。根据分拆协议，若这个实体的经营状况能够成功扭转形势，那么，它还会获得125万美元的股票和债券准备金。其次，投资组合价值的剩余部分，将用于交换桑伯恩公司股票，这涉及桑伯恩公司约72%的流通股。这项交易包含一个聪明的避税结构，将节省股东约100万美元的资本利得税。
巴菲特看中桑伯恩公司，有2个关键点，一个是远高于桑伯恩公司市价的投资组合的价值。此外，其基本业务虽处于结构性衰退中，但是没有破产或现金流殆尽之虞。巴菲特多半看到了立即改进的可能性以及完成一个惊天逆转的潜质。