【今日感悟】写在大牛市前夜：任何资产类别的大幅升值机会都离不开大的历史背景。2009年我从纽约回到上海工作的时候，我曾经对我太太和朋友说：“我回国主要的原因是我想成本伟大历史的一部分。”现在我审视自己在当时说的这句话，难免会忍俊不禁、颇有尴尬。笑的是自己直到现在还保有了一颗赤子之心；尴尬的是当年的确有些年少轻狂，不知天高地厚。反省我当时的决策能力，有一点我到目前都还是认同的，那就是：无论是事业发展、投资选择还是个人发展的决策，都应该放在一个大的历史背景下来思考、衡量和取舍。
我来极为简单地梳理一下我观察到的对于投资中国相关资产特别重要的历史趋势和背景：
1， 中国的崛起是当代世界史上最大的历史背景；
2， 产业升级是当代中国经济的历史使命，高科技、高价值产业群将崛起；
3， 中国中等收入人群迅速崛起，有可能成为全球第一大量级的群体；
4， 中国人口迅速老龄化。
在以上4大历史趋势和背景下，我认为其隐含的结果是未来中国的股票市场非常有可能迎来历史级别的升幅。
1， 中国的崛起是当代世界史上最大的历史背景：任何一个大国的崛起都伴随了很多发生在本国的投资机会。英国的崛起如此，美国的崛起也是如此，中国的崛起还是如此。
2， 产业升级是当代中国经济的历史使命，高科技、高价值产业群将崛起：在过去大约30年中，中国经济的两大主题就是城镇化和工业化。伴随着两个主题的是中国两个具备世界级规模的行业的崛起，一个是银行业，另一个是房地产业。过去的经济发展模式，相对而言是投资驱动，所以相关的经济参与主体更加需要和依赖银行所提供的间接融资的方式；而中国的体制也决定了间接融资的模式可能更有效率和更加好监管。在这两大主题的背景下，中国诞生了全世界市值最大的银行和中国房地产这一最为耀眼的投资资产。而未来以高科技为代表的产业，具有自身的特殊性。高科技行业要么极轻资产要么极重资产，前期盈利能力可能偏弱，核心资产不再是硬资产，而是以技术、品牌和团队为主的无形资产，需要持续的研发和投入，失败率高但成功一个就是独角兽，需要聚集并激励最顶尖的人才。由于以上的特征，以银行系统为代表的间接融资已经完全不适应这类产业的融资需求，打造多层次和强大的资本市场，尤其是权益类资本市场已经是时代需求。如果说过去中国经济的发展能成就世界级体量的银行和房地产企业，我坚信未来中国经济的发展也一定能造就世界级的券商和资产管理公司。
3， 中国中等收入人群迅速崛起叠加中国人口迅速老龄化：中国人对于专业的财富管理和资产管理的需求与日俱增。只有一个有投资机会、高效、活跃的资本市场和一批专业的资产管理和财富管理机构的崛起，才能更好解决未来中国人的养老问题，并能解决好中国经济的转型升级。谦璞的使命“为幸福而管理财富”就是在以上这个大的历史背景下提出来的。
过去1、2年政府对于资本市场的推出的一系列相关政策，让我很明显地感觉到没有哪一届中国政府像这一届一样如此重视中国的资本市场。从科创版开通，到积极对外资扩大开放资本市场，到创业板注册制，再到现在上证综合指数的编制也要进行调整了。任何一个政策单独来看都很微小，但一连串的动作肯定就不简单了。看这个问题需要升级一个维度：任何大类资产大机会的背后，其实都是时代进程。经历了供给侧改革、中国未来发展道路之担忧、中美贸易战、全球新冠病毒大爆发，这一浪又一浪都可以载入史册的冲击，A股市场依然没有被打垮，并逐渐站上3000点这一关键的心理关口。我有理由相信未来3到5年中国股市的升幅很有可能超过许多人的想象和预期。
我在再次不遗余力的强调：在中国4大历史趋势和背景下，在全球政府和央行的宽松货币政策和积极财政政策的刺激下，我认为：1，中国股票市场向下的风险和空间极为有限；2，现在不投资的风险比投资的风险大；3，现在很大可能是A股牛市的初期，未来3到5年中国股市的升幅很有可能超过许多人的想象和预期。我们全体谦璞投资团队都在积极、稳健地准备迎接大机会的来临。
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