短期看今年欧洲需求没问题,但是太多竞争者了,门槛太低了,谁都能做,唯一的渠道品牌壁垒,也没多大美的也有渠道能做。欧洲预期太满了,欧洲主要是户储,中美主要是大储,还是比较看好美国大储,毕竟预期没这么满,市场还有空间
担忧一:需求不及预期
电价角度看,我们认为未来欧洲主要国家电价仍将维持高位,不会低于能源ao危机之前:
担忧二:竞争格局恶化
需求端看,23年欧洲户储需求仍保持高速增长,据测算到2025年欧洲户储新增装机43.8GWh,22-25年CAGR为110%。
【阳光电源】公司近况更新
收入来源:储能+光伏逆变器+电站EPC。
电站6亿利润;储能(50%美国、欧洲20%、中国20%)大储+户储;光伏逆变器出货120GW,利润=30-36亿(单瓦净利润=0.03元/wh)
【合康新能】公司近况更新
欧美户储逆变器,23年完成北美认证。
给美的做内部光伏EPC业务。
【固德威】公司近况更新
收入来源光伏逆变器+储能逆变器+储能电池相关业务,储能地区欧洲50%,美国10%。(2023年预期三费比率=10%-15%,整体毛利率=30%,净利率=15-20%,目前券商预测15-16亿已经是净利率到达20%的情况,PE=30。)
2023年现预期:并网70-80万台+储60-80万台。(并网毛利率=28-29%,净利率=13-14%)(储能毛利率=45-46%,净利率=25%)。
【德业股份】公司近况更新
2023年原预期:储逆40万台+组串50-70万台+80万台微逆;
2023年现预期:微逆100-200万台+并网40万台+储能60万台。(微逆毛利率=55%,储能毛利率=58%)(微逆价格:0.67-0.75元/W)
公司主要出售微逆、并网、储能逆变器,主要销售在巴西、欧洲、美国贴牌(储能10%)
【禾迈股份】公司近况更新
收入86-90%来自于微逆,出货上22年目标120万台,23年预期250-300万台,24年达500万台。(欧洲45%、北美30%、拉美20%)(毛利率=48%,净利率=38%)
【振邦智能】公司近况更新
收入:储能+家电+汽车电子。目前市场看点是储能业务,储能3kw通过美欧认证,微逆今年1季度完成欧洲认证。主要是做代工业务。去年Q3、Q4在销量出货,预期今年放量。
短期看今年欧洲需求没问题,但是太多竞争者了,门槛太低了,谁都能做,唯一的渠道品牌壁垒,也没多大美的也有渠道能做。欧洲预期太满了,欧洲主要是户储,中美主要是大储,还是比较看好美国大储,毕竟预期没这么满,市场还有空间