| 发布于: | 雪球 | 回复：16 | 喜欢：11 |
好多人都没Get到我要说什么。涨了数倍的周期股，一旦行业走弱，股价开始向下，跌起来是没有底线的，一旦长期出现确定性的亏损微利，别说股息那玩意，PB都是没用的。因为前面的长期获利盘会形成螺旋砸盘，砸到他们亏损为止，跌成3折以下一般是常态。
任何炒了N倍的周期，其实都隐含着巨大的风险，因为其本质就是周期。
ROE不是主要的。三钢股价从低位翻了5倍，当时PE到了2-3倍，你没看错就是那么低，三钢现在市值73亿，18年峰值利润65亿，快赶上现在市值了。而且超高分红，股息率十几个点，并且印钞机般的几十亿利润高位持续了5年。
就是这样并没有因为“吃股息”，“超低估值”让持有者赚钱，实际上现在复权来看16年底买入的都套了。
所以你觉得这个周期股估值与盈利模型，像不像中远海控？
也就是翻了N倍的高位周期股，即使5年以上你看着稳定超高盈利，即使看起来PE与PB很低，都隐含着巨大的转折风险。
$中远海控(SH601919)$ ，从周期角度倒也没有那么糟糕，肯定比钢材好一点，但是海控面临更可怕的地缘政治的特异性灰犀牛。这个比周期什么的可怕多了。$东方海外国际(00316)$ ，$以星综合航运(ZIM)$ ,到时候赚的这些钱到底有多少算自己的，还两说呢。
你评价其他公司，宏观我都只是看看，从来不发表评论。因为对于一个自己不懂的东西，尽量做到虚心学习。
你从来没有研究过中远一天，你是怎么有自信能把这些东西生搬硬套到一块儿的？