好多人不看品种相关性，看这张图是从22年底到现在的走势，从上到下分别是：
日经、纳指、黄金、BTC
所以有啥差别吗？没有，明显超强相关性，就是有的波动性高，更能炒罢了。
而且去年品种波动时还有日线级的轮动滞后了，可到了今年前两个月开始一块加速冲顶了。
啥意思呢？
这是一种典型的美元资产泡沫的跨市场共振走势，所以管你叙事是AI，日元贬值，还是美元债务周期，只要有其中一个见顶，其他就会极大概率同时共振见顶。因为其背后本质不是炒作的故事，而是美元流动性泡沫溢价，拿价格讲的故事。
但高息环境下充当其流动性垫子的O/N RRP已经从2万多亿耗到4400多亿美元了，以这个速度再过两个月就会彻底枯竭。本轮美债史诗级深度倒挂也是推动这些资产泡沫的推手，明显也是不可持续的。
而且美股7姐妹现在极度分化内卷，大市值边缘的AI品种走的跟彩票一样，乱七八糟的游戏币跟着炒AI飞天，而英伟达爆了个应该是人类股市历史上的天量。
你不觉得这就是典型的牛市快到顶的特征吗？
而唯一与他们近一年多强负相关的就是A股了，现在全球市场中上证50与沪深300位置那么低的蓝筹品种，你都找不到的。
而他们一旦见顶，人民币资产相对美元资产就是避险资产，所以很可能随着这些美元资产疯怼后见顶，今年走出东升西降走势的。
$上证指数(SH000001)$
精彩讨论
泡沫艺术家03-14 01:42其实为啥BTC等的叙事对美元明显不利的，都触及底线了，科技泡沫疯狂的财富效应，造成通胀高烧不退，花街利益相关支持也就罢了，而美联储怎么也没啥想法呢？
咱们做个假设，美元就是鹰酱的债务，而20年的流动性海啸的欠债，光靠常规的通胀与缩表美元潮汐，这次明显也都是基本不可能化解的，怎么办？
炒高各种泡沫，把海外美元全吸引进去（当然就跟倒挂噶小行一样，自己人也会被误伤，那也没办法的事），然后在某个时间点，用资产价格下跌，快速蒸发掉这些泡沫资产中沉淀的美元。然后通胀啥的全没了，超发的美元被大量蒸发了！
这样的阳谋看起来还很合理，亏的人还怨不得谁，等着看是不是这样的。
$道琼斯指数(.DJI)$
凯文直言05-05 19:23巴菲特目前持有1820亿现金，一年增加了约300亿，对于越来越多的现金，巴菲特自己也解释了，全球股市，包括美国，他没有找到合适的可以买。
我的理解是。
一方面，他认为美国乃至世界股市，没有又便宜又好的目标值得他现在下手。
另一方面，他减少股票头位，比如今年一季度减少13%的苹果持仓（约220亿美元），股票总持仓（3400亿左右）减至65%，现金增至35%左右（约1820亿），而且很可能二季度现金增至2000亿，这里很清楚地告诉大家，他看到风险了，他在为未来抄底做准备。
周末股东大会上，有一位港人提问，问他会不会买入港股？
对于中港股市，我们都认为跌了好几年，应该有他老人家看上的低价目标，但他婉转但很明确地说，现在不会买美股之外的股票。
听了这些话，不由让我们心头一紧，也就是说，港股即便跌了3年，也没有一支篮筹股能入股神的法眼。
如果他老人家都认为，现在全世界股市，都找不到他认为值得价值投资的地方，我们还穷折腾什么呢？
老巴很少直截了当提风险的，他的仓位已经提醒大家了，老巴也很少直截了当提抄底的，只有市场崩溃时，你才见到他忙的不亦乐乎，我好想看到他老人家再忙起来，特别是美股。
泡沫艺术家07-31 21:59mark下，这个帖子写的时候是左侧筑顶，而现在超大市值行情龙头品种，拆股，高位不断爆量，出现明确头部形态，股价天天疯狂的上蹿下跳，投机资金推动的日内波动率爆表，典型的已经到了疯牛末期的右侧筑顶结构了。
等着看，不久突然出现啥走势都是可能的。
$英伟达(NVDA)$
泡沫艺术家04-20 15:20做个预判，这波美元资产见顶，最惨的不是高位追涨的，而是有了一定下跌幅度，看到“降息”利好预期进去抄底的。
人家花街这波炒作你看那斜率与涨幅，其实超量拉了，这种情况下高位能出多少是多少，而真正出货，就等着高定价低打折后，同时发降息等利好，正好出给“捡便宜”抄底的。
所以呢？
一旦美股带着美元资产进入下跌趋势，第一次反弹很可能是出货的中继平台，至少要等两段大级别下跌“折上折”才行。
$道琼斯指数(.DJI)$
凯文直言05-05 19:41我相信老巴很实诚，若港股真有他看上的，他才不管政冶不政冶，就像当年，他看上中石油及比亚迪，他想买便买，只要夠便宜，他就会下手。
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其实为啥BTC等的叙事对美元明显不利的，都触及底线了，科技泡沫疯狂的财富效应，造成通胀高烧不退，花街利益相关支持也就罢了，而美联储怎么也没啥想法呢？
咱们做个假设，美元就是鹰酱的债务，而20年的流动性海啸的欠债，光靠常规的通胀与缩表美元潮汐，这次明显也都是基本不可能化解的，怎么办？
炒高各种泡沫，把海外美元全吸引进去（当然就跟倒挂噶小行一样，自己人也会被误伤，那也没办法的事），然后在某个时间点，用资产价格下跌，快速蒸发掉这些泡沫资产中沉淀的美元。然后通胀啥的全没了，超发的美元被大量蒸发了！
这样的阳谋看起来还很合理，亏的人还怨不得谁，等着看是不是这样的。
$道琼斯指数(.DJI)$
mark下，这个帖子写的时候是左侧筑顶，而现在超大市值行情龙头品种，拆股，高位不断爆量，出现明确头部形态，股价天天疯狂的上蹿下跳，投机资金推动的日内波动率爆表，典型的已经到了疯牛末期的右侧筑顶结构了。
等着看，不久突然出现啥走势都是可能的。
$英伟达(NVDA)$
做个预判，这波美元资产见顶，最惨的不是高位追涨的，而是有了一定下跌幅度，看到“降息”利好预期进去抄底的。
人家花街这波炒作你看那斜率与涨幅，其实超量拉了，这种情况下高位能出多少是多少，而真正出货，就等着高定价低打折后，同时发降息等利好，正好出给“捡便宜”抄底的。
所以呢？
一旦美股带着美元资产进入下跌趋势，第一次反弹很可能是出货的中继平台，至少要等两段大级别下跌“折上折”才行。
$道琼斯指数(.DJI)$
Mark一下，英伟达爆天量涨不动了，BTC来个假突破，又长阴跌回去了，估计黄金也快了。
再说个有趣的，AI股整体涨不动了，产业链末端的鸿海反而连续喷出，黄金涨不动，反而没啥逻辑的铜大涨，诡异的是与铜矿石同样供需与美元逻辑，历史波动强相关的铁矿石疯跌。
所以，考虑下市场经验，你觉得这像什么？
其实一直说市场在过度定价美联储降息，已经从前几月的三月份必降息，今年降6-7次，由于强财富效应，吊住了核心通胀，变成3月不降息，6月都再说了。
而反观美元资产价格，看这位置，估计都定价到要降10次了，连跟降息八竿子打不着的铜的都高喊美联储降息利好才涨的，而怎么同样定价逻辑的铁矿石崩了呢？
考虑一种可能，如果美联储今年只降息1-3次，甚至出现极低概率的因为核心通胀过高，而不降息，只是缩减或者停了QT，那么这些炒到高位资产等于预期完全没有兑现，会如何呢？
$道琼斯指数(.DJI)$
Mark下，美元指数长阴下破了，要超预期降息了。
这对好多品种可不是利好，意味着鹰酱衰退，同时美元资产吸不住流动性，会债升股降的。当心跟外盘走强映射，一直吸收美元超额流动性的品种会突然间崩！尤其是黄金有色与一些高位的半导体科技股。
看看与纳指、英伟达等的波动相关性，你觉得黄金白银啥的是投机型风险资产，还是防守型避险资产？包括铜也一样，CMX逼仓后一个A字杀，没人再吹AI推动铜需求了吧？其实本质上这些都是一个玩意的，美元投机流动性的海绵而已，潮水过后，全是人性。
逆回购还剩3270亿，十债熊陡飙到4.63了，开始逐渐美元荒了。道指天天破位，英伟达还在高位顶着，但是很多跟风的品种已经新低复新低。
短端的美债会抽干一切美元资产流动性的，同时远端熊陡压制估值。这市场看着的，很多人会避险避到风险上，等到英伟达高位顶不住时，就是高位的BTC与黄金快速补跌的时候。
还是那个观点，只有短端美债，A50与日元能避险，其他都不行。
$道琼斯指数(.DJI)$ $上证指数(SH000001)$
高位真开始崩，都是措不及防的。而且跌太猛了，黄金所谓的避险的，也是扛不住的，也跳了的，更别提是历史高位。
还有总说的，18年初的核心资产抱团的结构行情，最终终结其的不是A股，而是美股大跌带动的，看看这回红利股息品种，会不会也一样。
黄金这周真够狠的，历史新高假突破诱多，然后A字反杀，沪金周线来了个三长上影，技术分析的学名叫做“头顶三柱香，不死也重伤”。其实这个位置周线级，就是5浪高斜率“超涨”。
为啥个人一直看空黄金，你看看文华大宗指数啥走势了，把一年半的B浪底边都直接跌穿了，黄金也是一种大宗的一种，黄金上涨需要大宗通胀支撑的，一旦大宗整体下行，历史上黄金都是大跌的。因为其金融避险属性，只会迟到，但不会缺席。
本波美元资产牛市的龙头指数日经下破，英伟达这也跟着下破了。走势挺经典的，历史天量见高点，缩量二次确认，然后震荡下破。
看着的，后面就是BTC与黄金大宗的突然深幅闪跌，都是美元资产，都有共振效应，先后而已。最苦的是先在龙头品种高位追涨止损了，然后去跟风品种里面“避险”，直接被狠锤两次。
$道琼斯指数(.DJI)$