其实你看看现在的外盘的各类资产，你心里觉得正常吗？
美股前期带着冲的龙头互相卷的就剩AI了，不说AI的边缘品种，甚至八竿子打不着的超大市值品种，吹个牛，走势都跟彩票一样。BTC比当初美联储流动性海啸时的牛市炒的还疯。
也就是美股等资产市场投机情绪疯狂，各种出“妖”，但是结构性出现极度分化，AI已经开始把别的龙头当血包了。背后原因是2万亿的O/N RRP的流动性垫子被抽到只有不到5000亿了，2个月之内就会枯竭，市场缺增量了。而且大宗走势疲弱，黄金走势更是背离美元指数，实质利率，铜的走势，ETF持仓量等一切几十年的历史强相关指标。美债倒挂吊着远端高位资产价格，都快创造历史了。而且外资宁可买高位的垃圾资产，甚至不能被称作资产的玩意，也要玩ABC，都要情绪不要钱了。
当然是不正常，而且是极度的不正常，比以往任何一次都不正常！最近为啥很少聊外盘了，你分析一个彻底陷入“蛇精病”癫狂人的心态可能吗？
本轮美元QT周期很可能2-3个月就会走到尽头，不走到尽头，市场也会让其被迫走到尽头的。然后随着倒挂修复，一切长端资产价值逐渐归位。
潮水退去后，才知道没有所谓的诗与远方，一切都是流动性现象与情绪罢了。
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只要$英伟达(NVDA)$ 一见顶，不仅是纳指，而且最近跟AI流动性强相关炒作飚起来的BTC等各种游戏币，包括黄金啥的，后面都会接连着开始大幅杀跌的。当然了一般是龙头高位宽幅震荡，跟风的走A，然后龙头才会跌。
Mark一下。比预期下降的更快，昨天O/N RRP降低到4368亿了，创2021年5月25日后新低。这轮美元高利率之所以风险资产疯怼，很大原因在于存在这2万多亿的流动性垫子当缓冲，而且深度倒挂，没有杀久期资产估值溢价。
而且还有个因素，还量资金玩套利，加杠杆借入日元怼资产，形成了日经带着涨美元体系资产领涨，当然背后是日元的极快速贬值。
可是没发现最近几天日元快速升值，因为受不了贬值的压力了，而日债还是负利率的就只剩下1个月与3个月的了。
现在市场其实是山雨欲来风满楼的，美元定价资产什么美股、BTC、黄金有一个算一个都泡沫化高位，如果来个上屋抽梯，突然来个流动性枯竭的钱荒，天知道会发生啥。
美联储今年不要对其降息有点过度期望，那么强财富效应不想通胀失控敢大幅降息吗？而且降息修复美债倒挂，可能资产不是涨，而是跟每次一样大跌。
所以个人感觉别碰这半年跟外盘走势强正相关的玩意，别管你逻辑是啥，一旦发生流动性抽离甚至挤兑，也没人看你逻辑的，一切都是流动性现象与情绪罢了。
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纳指22年10月触底的，走了1年半的牛市，开始是道指先带着，然后是7姐妹带着纳指，到了最近7姐妹卷的就剩AI了，而与此同时AI的大市值边缘品种戴尔啥的却走势跟抽彩票一样。而且别光看股市，看看其他品种，跟AI算力贴边的BTC历史新高，各种乱七八糟的币疯炒，甚至黄金都被带着反一切ETF持仓量，实质利率，铜价等过去几十年的历史正相关指标，被游戏币情绪拉着走连阳。
这不是典型的资产泡沫牛市后期特征吗？前期强势品种资金有序撤退，拉核心龙头，同时妖股补涨。
现在龙头龙头天量乌云盖顶，估计英伟达高位震荡筑顶，开始要杀跟风的杂毛了。
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其实现在市场过度定价美联储降息。
日元汇率又冲150，贬的受不了了，闹着要结束负利率，最近日元汇率大幅回升，不知道后续如何。欧元区拉加德态度不明，实际上以欧洲衰退程度来看，早该降息了，但是还是死扛。也就是美元体系的一揽子那边，都是偏紧缩的态度了，害怕汇率进一步贬值，被美元割，哪怕欧洲经济都那样了。
如果美元先结束美元潮汐宽松了，等于给欧洲与日本送温暖了，这能有多大概率？
现在就是谁先扛不住，谁就被别人割，鹰酱自己都一样的。
所以今年市场未必会如同预期的那样美联储降息，实际上你看去年底还预期今年美联储至少降息6次了，3月就会降息25-50BP，可现在还有人提吗？推到6月降息25B去了。
当然本质上你也可以理解为，美股大资金需要利好与情绪有序撤退，这点其实哪个市场都一样的。
包括$英伟达(NVDA)$ 周五走势，真是因为高开低走跌了5个点？看看量，好像是人类历史上最大的股票单日成交量了。
其实为什么$英伟达(NVDA)$ 热度那么高？因为这是本轮美元资产牛市泡沫的“大旗”。看看逻辑链：
英伟达不断新高->带动AI板块->带动纳指->带动日经等市场->资金开始炒作算力紧缺，疯怼BTC->乱七八糟的游戏币飞天->流动性外溢效应黄金跟涨...
看到了吗？实际上你所有看到的美元资产这一年多的牛市，本质上全跟这个有相关性，如果其天量天价见顶，想想会是啥结果？当然是先从炒作链的边缘尾端开始杀了。
其实外盘相关资产风险极大，还不是高位的问题。
你看VIX，不论高低其绝对值的高低，总有一个突然的相对大的脉冲振幅，也就是情绪上保持一个震荡分歧，提供价格的内在稳定性。
可是看现在，完全横住了，几乎没啥波动率了，但看左侧圈出来的那个三个大跌产生前的脉冲柱出现前是啥样的，是不是跟现在一样？高位过分的情绪持续一致性，造成VIX都没啥波动了，然后VIX突然间就飚起来了...
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