$道琼斯指数(.DJI)$ Mark一下。 OpenAI的Sora刷屏，美股AI龙头都没啥情绪，反而CPI与非农等数据不支持降息，开始进入利好刺激不涨，并且存在实质性利空的阶段了吗？

其实美股走势与降息存在着一定的平衡性，经济学有个名词叫做“财富效应”。举个身边的例子就是就是A股每次大牛市时，啥消费品都好卖，因为人都感到钱来得容易，同时好多人选择辞职炒股，那不就是劳动市场供给紧张。

因此实际上美股越强，降息预期则越低的，当然这一切都是建立在市场泡沫上的财富效应幻觉，所以每次泡沫破裂时都产生了极强的反身性。

目前其实就是数据看起来不支持降息，但是经验上一定有很大的问题，也造成了美联储其实一直处于是否要预防性降息的天人交战的纠结之中。