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纯属MARK一下，A股这个市场走势太极端了，而且那么多年还不收敛，反而越来越极端了。
500远期期指差点跌停，1000远期期指跌停。基差惊人，500的期权隐波40多！
这个有多夸张呢？商品市场上超高基差，且40多隐波都是铁矿啥的过山车品种，而股指类型的上证50在15年断杠杆时才打到50以上的隐波，连续熔断才30-40隐波，而且当时期权是新品种，好多人不懂。而比较正常的是20年初因为疫情节后开盘都没啥股不跌停了，与后面的美股连续熔断，才刚摸到40的隐波。
问题是断杠杆是大牛市刚结束，熔断是15年Q4一波疯涨到让人牛回来了的行情，19年大牛市，20年那是牛市二浪震荡。类比下就是刚经历了大丰年，来个荒年仓里有粮的。
而现在是啥？市场已经连跌3年，然后开始加速，就如同荒年了三年，突然又绝收了，谁受得了？
所以那些说断杠杆如何，熔断如何的，跟现在比纯属扯谈，因为根本没有可比性，A股现在这种极端走势对市场的伤害是巨大的。
而且因为全市场皆知500与1000的敲入，已经形成了类似于熔断的磁吸效应，市场开始自我实现。
话说500与1000的snowball也不知道是谁想出来的，明显是Zuo死的品种，到现在祸害全市场。其就是创造了一堆乱七八糟的术语，相当于套了个壳，其底层估计就是卖认沽收权利金，赌不跌。
卖认沽实际上很麻烦的，一种就是我文中的策略，就是想接货，卖权利金实际上是为了降低成本，同时限制左侧交易频率。
而纯卖方不想拿货，就想赚时间价值的权利金，本质上是种投机，挺难做的。不仅需要用跨式策略对冲掉Delta，怎么对冲，怎么移仓，用什么合约，异常走势如何风控，流动性冲击成本怎么应对等等，其实非常难做，单次交易利润很低，很累。
这个snowball“牛”就牛在这一点了，全仓位估计4倍杠杆，估计也没啥对冲，我就是赌不跌，赚权利金。刚学期权的散户一般都是相信买方亏损有限，盈利无限，结果长期亏。这个猛，没有对冲，上来重仓当卖方。
话说这让人感到气愤，这产品简直是不对称风险之下纯纯的道德风险！
试问谁不想低风险，甚至无风险的赚高额权利金？卖这个产品的自己确实赚到无风险的“权利金”，一边数钱去了。但到今天不仅买产品的亏损遭殃，而且500与1000期指跌停，敲入搞了个类似于熔断的磁吸效应祸害全市场！这都什么跟什么呀！
毫不夸张的说，这就跟次贷一样，把高风险品种用一堆“创新”名词包装后扔向市场，他赚钱去了，结果市场洪水滔天了！
其实现在应该跟当初断杠杆一样，把所有股指期货大幅限仓了。否则就是对冲砸期货带现货，现货下跌带期货，形成自我恶性反馈。
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