为什么大跌抄底尽量不要买认购

说讲讲期权类衍生品，将来可能把写过的整理一下放同名公号上，当然个人很懒，“将来”可能是很久之后了。

这是第一篇，先写写很多新人的误区，觉得抄底需要买认购，这样做你大概率要亏钱的。

先看个今天实际的例子，上证50盘中最多跌了-1.7%，可是你看认购期权，可没怎么跌哦，是大家都看涨吗？

当然不是，因为期权不是股票，定价在于方向，隐波与时间价值。

价格大跌，但认购期权不跌，原因在于方向虽然“错”了，但是隐波极高。打个比方就是股票某盈利下10倍市盈率，突然业绩下降了50%，但是市盈率变成了20倍，股价当然没跌，但是“水分”却变大了。

看到这里你可能会问，怎么价格大跌，反而认购期权“贵”了？

至于这个原因，个人经验是因为机构有好多用卖出跨式策略的，当价格大幅波动时，由于交易活跃，会产生沽购隐波同步提升。

当然商品期权上你有时能看到更夸张的，比如价格大幅跳空下跌了五六个点，认购反而上涨，隐波都高到惊人了。这很多时候可能都是因为价格波动太大，把很多卖方保证金打爆了，只能立刻同时买入平仓风控造成的。

而你如果遇到这种特殊情况，比如买入的认购期权，价格突然跳空大跌，明显你交易的方向错了，但认购价格反而微跌，甚至上涨。

别错注意，第一时间平仓扔出去！

因为市场情绪回落，或者卖方短暂的风控平仓一旦结束，你的认购期权就会立刻大暴跌。

说到这里应该明白为啥，大跌抄底不能买认购期权了吧。

因为下跌的时候认购期权因为隐波极高，所以也会很贵。一旦价格止跌了，除非突然出现那种小概率的反向暴涨，否则你的认购期权就会随着认沽期权的隐波回落，而出现大跌杀隐波。你确实看对了走势，但是会大亏。

而大跌时怎么抄底呢？

卖平值或者虚一档的认沽，因为高隐波带来的超高的权利金，本身会形成抄底的安全边际，即使继续下跌，大不了到时候行权拿现货，不吃亏的。

当然更投机一点，要是认购定价不合理，隐波奇高，一块卖点。当然个人不推荐，因为有些时候走势波动很邪门，就是暴跌后突然V长阳大反转，那你就要欲哭无泪了。