02-23 15:03
8连阳,一波从2635直接怼到3000,没想到吧?A股其实是最难以琢磨的市场之一。
你觉得这张图走势正常吗?
当然正常!涨的时候是慢牛推动爬升,跌的时候是断崖快速杀跌,符合人类的一般情绪模式。对于亏损的痛苦远远高于盈利的欢乐,所以上涨时K线斜率情绪平缓,而下跌时K线斜率体现出情绪的激烈。
如果我告诉你这是A股应该说是最平稳的50蓝筹宽基,将其走势翻转了过来,你作何感想呢?
所以A股这个市场特点就是熊市都是持续的慢熊,而牛市都是黑天鹅般的强脉冲走势,跟大部分市场都不一样。
你要从期权角度来类比的话,卖方是大概率的持续赢小利,而买方极其难以盈利,一旦盈利就是数倍。而一般市场投资的盈利曲线都是较为容易赢利的卖方模式,A股却是买方的“彩票”模式。
从这个角度来说,就很容易解释为啥一直说A股的期权隐含波动率模式,放眼全球都是个另类的存在。
一般市场沽侧隐波大部分时间都是大于购侧的,隐含了市场投资者对于下跌亏损的恐惧高于盈利。而A股绝大部分时间都是购侧的隐波高于沽侧,潜台词是对于A股投资者而言,比起亏损的恐惧,更怕踏空赚不到钱…
明显A股期权隐波模式与正常人性是相反的,但你要从A股的走势波动模式上来说,这一切又是合理的。
因为期权说到底是一种风险管理衍生品,最大作用就是对冲黑天鹅事件的影响。对于别的市场而言,黑天鹅一旦发生,就算断崖下跌走势,而A股却是上涨本身即为黑天鹅,上涨的“黑天鹅”一旦发生,就是喷出的牛市强脉冲走势。
所以这也是A股这个市场极其难做的原因之一,因为你错过了上涨“黑天鹅”,你就错过了牛市。