发现现在分析A股长期基本面的，都是拿每波行情的历史数据分析，而根本没有考虑到人口红利的退潮，对于市场基本面的长期影响。

出生人口大幅降低会长期卷需求端的，好多行业的逻辑就会因此完全改变，尤其是过去吃增量池的行业。

比如提供婴幼儿用品的，人口出生减少一半，不可能每个孩子用原来一倍的那奶瓶与尿布，更不能可能需求如此下降的条件下，这些产品供大于求的情况下涨价一倍，那么这方面提供的商品服务需求总营收只能变为原来一半了。

而研究企业的都知道，行业营收规模如果降为一半，利润那下降的可就不是一半了，得卷成啥样？

6年后就会开始卷小学，教师需求、文具需求、教学的各种网络、电视、监控等硬件、校服等等。

12年后开始卷中学，18年后卷大学，然后就是卷汽车、房子等需求。

为啥个人一直说未来只看消费与半导体行业等产业升级行业，其实就是这个原因，很多过去靠“量”走上风口的传统行业，会随着人口红利的退潮，长期越来越卷的。

那些还抱着过去线性思维的人，结果很明显就会如同当初巴老买了伯克希尔纺织厂一样，人家价值投资宗师都踩过这样的坑的。

而且今天说到港股是个“人口红利”指数，12年开始智能手机出货量进入爆发期，随后17年地产进入超景气，而港股左手互联网，右手地产等金融，是不是人口红利指数？

现在人口红利退潮，地产类的不说了，互联网也渗透率见顶互相卷，所以你觉得为啥港股一直玩命跌？

至于好多人拿着过去十年的估值套现在，证明港股极度“低估”。拿成长股的估值来套用到价值股，甚至夕阳股，来证明低估吗？股票基本面是随着行业环境不断变化的。

未来市场的钱会越来越难赚，不是过去那些年，跌多了抄个底，还跌就死扛，最终能连本带息全赚回来。

然后再说一句“别人恐惧我贪婪”，来证明自己多么高人一等。其实那么不是他多么高明，而是市场有壳资源保底，并且A股整体处于高成长期，跟无脑买房没啥区别的。

而现在市场环境完全不同了，容错率大幅下降，看看有多少过去有名气的票，最近等着退市归零了？未来谁要是大赔了，基本很难赚回来的。