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好多人现在觉得跌多了，总想抄底港股，但个人觉得不要轻易抄底港股，这市场根本不是你玩A股的逻辑的。
因为港股市场金融流动性实际上是美元。以公司存续期来看，美20债就是长期估值的锚点，现在美20债收益率快4.5%，等于20年确定性的无风险股息率4.5%，没有资产受的了这个的。包括美股今年强的其实都是炒概念泡沫抱团的，纳指挺强就是那几家公司拉高的，很多品种反而碎了一地了，美股银行股都快赶上次贷啥的走势了。
那么做个假设，美股如果科技股炒作结束，估值与股价双高位开跌，肯定外资会抛港股，流动性压力山大，会有一个很深的探底区间。
而如果美股不跌，通胀下不去，美元利率高位长期停滞，港股这样的美元计价资产，一样从估值到流动性压力山大，会震荡阴跌。
所以很明显，逻辑上你只要抄底了港股，硬币两面都是会亏，这就是痛快一刀与慢慢凌迟的差别而已。
所以个人觉得，美股不大跌，美元潮汐不过去，不要轻易碰港股的。
$恒生指数(HKHSI)$
美十债4.5了，在熊陡解除倒挂！而且这次倒挂的深度与时间都40年级别的活就见了。这几十年历次复盘经验来看，美债解挂时，不要碰美股、黄金等等美元金融底层定价的资产，因为会被长端收益率压制杀估值，而出现每个周期的主跌。这点包括港股也一样，因为港股本质也是美元定价的资产。
其实你想想美债4.5%的高利率，港币是美元的代用券，蒙代尔不可能三角形决定港币必须跟随美元，所以其利率区间要不高位运行，要不就需要港币流动性收缩，也就是说港股市场接下来怎么都会持续流动性承压的。而且一旦美股持续下跌，港股肯定会跟，也会承受抛售压力的。
所以别信那些喊“低估值”忽悠你抄底的，他们都声嘶力竭的喊了两年了，看看啥结果。港股市场现在风险依然很大，这是港股这个市场，由于其货币系统不独立，在每次美元周期中必然存在的固有风险，跟基本面估值等无关。
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我再唠叨一句，可能是在胡扯。其实技术走势、美元与美股周期的逻辑而言，目前就是美元指数10周连阳突破105之后的超买回踩，资产作为其镜像产生的超跌反弹。但如果熊陡修复导致美元指数Q4继续死猫跳，同时压制美股的风险偏好，造成美股双杀重挫的话。港股是有相当可能被带到沟里去，击破14597点那个前低底的，甚至可能深度击破。
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好多人嚷嚷着抄底，但港股现在个人感觉少碰。为啥呢？你都不用分析个股基本面，港股是港币定价，港币是美元的代用券相当于固定汇率，现在20年期美债收益率4.5%左右。
这是啥含义呢？20年无风险股息率4.5%，有几家公司能到这个真实且确定的股息率，这么比长电都不香了....
所以港股必须得等到美元周期结束，长端利率下来。
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