其实俄乌问题并不是影响股市走势的真正关键要素，只不过目前市场眼球都被吸引过去了罢了。而影响股市的真正关键要素是高通胀下美联储的未来加息预期，利率才是估值的地心引力，而短期的危机不是。
而美联储会不会高力度加息缩表主要取决于两个要素，通胀与美元回流的预期。
通胀基本不用看了，俄乌危机下恶炒的石油、天然气与粮食价格，基础能源、化工等这个涨法，大宗通胀用流行语来说就是芭比Q了。
而世界范围内美元的流动呢？
俄乌危机，相当于欧元区后院起火。只要危机的达摩克利斯之剑没事晃悠一下，同时还被石油天然气等成本通胀要素没完没了的锤，要是你是资本的话，是不是考虑先去更安全稳定的地方避避？这不就有人接盘美债等资产了吗？
而且美国19年底因为页岩油，近70年来首次变成了石油净出口国，至于天然气20年出口量1375亿立方米，占全球贸易量的11%，粮食对美国那个“老农”而言就更不用说了。所以石油、天然气与粮食暴涨，美国其实也是资源涨价的受益方，能用资源回收更多美元。
所以一直说，这种危机就是旧瓶装新酒，表面上看着挺复杂，挺黑天鹅，但你看看最终受益方是谁，也就能明白怎么回事，会如何发展了。
现在高通胀+美元回流两个美联储加息的条件都齐备了，等到过几个月，市场逐渐对俄乌危机失去了关注，美联储加息将变成持续压制股市的估值关键要素。