美东时间周五，美股三大股指均在开盘上涨后转跌。道指跌0.18%，标普500指数跌0.65%，纳指跌1.16%。
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开始今天的主题：纳指现在有没有泡沫？
1、从市盈率历史百分位看，不存在泡沫
这2年A股总体来说比较熊，纳指ETF又涨得非常好，导致纳指越来越热！
不明真相的自媒体频繁说它泡沫了。那么到底泡沫了吗？
我们一起看纳指在市盈率上的历史百分位：
从近年数据看，最新值 34.48， 平均值 30.90， 中位数 31.60，最高指42.46， 百分位 68.59%。
现在市盈率34.48，在这5年中，处于中位数偏上一点，离市盈率最高值42.46还有31.41%的空间。
所以现在谈泡沫还很远，虽然现在市盈率不低，但不存在泡沫。
2、“七巨头”涨跌分化后，不存在泡沫
美股“七巨头”——微软(MSFT.US)、苹果(AAPL.US)、英伟达(NVDA.US)、Alphabet(GOOGL.US)、亚马逊(AMZN.US)、Meta(META.US)、特斯拉(TSLA.US)——在去年的大部分时间里步调一致并推动了股市的上涨。
投资者对这些股票的需求让人们联想到世纪之交围绕互联网股票的投机狂潮。
不过，这七只大型科技股的表现在2024年出现了分化，原因是投资者对特斯拉、苹果、Alphabet的前景感到不满，这表明围绕“七巨头”的泡沫已经减弱。
Alphabet今年以来跌逾3%。
苹果今年迄今股价下跌超11%，部分原因是对iPhone在华销量、来自欧盟的监管压力和该公司在人工智能领域进展的担忧。
而由于市场对特斯拉电动汽车的需求减弱，特斯拉表现糟糕，今年以来跌超29%，其市值已跌至礼来(LLY.US)之下。
“七巨头”涨跌分化后，Alphabet今年下跌3%。苹果今年下跌11%，特斯拉今年下跌29%，这三巨头下跌使得纳指更加没有泡沫。
3、IPO市场大缩减，不存在泡沫
投资者对新股的兴趣有限是另一个指标，表明市场缺乏泡沫时期通常会出现的那种兴奋情绪。
数据显示，1999年，在美国融资超过1亿美元的IPO中，约为42%的公司在上市首日收盘时股价上涨了50%或更多。而在2024年，只有一家公司达到了这一标准。
1999年，美股IPO市场筹集了约890亿美元。虽然美股IPO市场筹资规模在2021年创下约3000亿美元的新高，但自那以后便陷入了困境。今年以来，共有36家公司在美股市场进行了IPO，共筹资72亿美元。
IPO市场大缩减后，更多的资金进入市场，导致纳指和标普500的成份股更加具有稀缺性。从这一角度可以判断：纳指目前的估值还是比较合理的。
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文章转自腾讯旗下文章平台：翁量书房。
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