凡凡叮当

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怎么理解“每一块钱的留存收益要创造高于一块钱的价值”？难道分红还和股价有关？请看下面这段话（来自于《芒格之道》）
伯克希尔不太可能从你所谓的“闲置资金”中拿出一部分用于分
红。
对于每一块钱的留存收益，我们要为伯克希尔股东创造高于一块
钱的价值。什么时候我们做不到...

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回复@三思而后下注: 核聚变一应用，石油、煤炭、电力的逻辑都得变。不变的唯有创新。//@三思而后下注:回复@梁宏:现在真不好说吧，有些概率真的没办法判断，比如
1、假如科技发达了，对石油和煤碳的依赖就会减少
2、石油和煤毕竟是有限资源，未来还能持续用多久？
3、世界不稳定性的风...

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回复@散步有益思考: 参考一下当年日本银行的利差情况吧//@散步有益思考:回复@凡凡叮当:贷款利率确实是长期下行趋势，但不代表利差也是

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利差反转？想想未来5年，10年的利率走势，长期难言反转。

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回复@不明真相的群众: 指数编制有没有问题？大家都看上证，都说3000点，这个指数太失真，权重都是些大块头，盈利不能涨，指数怎么涨嘛（除非加大分红）。再对比看标普500，成分一样吗？//@不明真相的群众:回复@浪迹一沙鸥:我觉得，A股存在很多制度问题，当然，全球各个资本市场都一样，这个世界上...

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回复@小贝价值投资: 控股股东、大股东还是理的吧？小散懒得搭理。//@小贝价值投资:回复@不明真相的群众:我觉得补充一点吧，A股信息披露不够完善，上市公司不够尊重投资人。
A 股很多公司季报连电话会议都没有。美股一般公司都会有，不管是马斯克还是扎克伯格，多么牛的人都参加电话会议，回答...

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回复@主观的观: 考核考核，还是要跳着脚才能摸得着才有意义晒？不跳脚的考核，是发福利吧。//@主观的观:#老郭的企业分析#
$安琪酵母(SH600298)$
简单聊聊安琪的这个股权激励计划。
不选ROE而选EOE，无非是想占一些这两年固定资产大幅增加导致折旧增加的便宜，让股权激励的解锁条件看起...

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如果海外市场扩张得力，市值上升，股权激励还是值得的。

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水解糖还是研发成功了的 [很赞]

安琪的研发费用

$安琪酵母(SH600298)$ 安琪的研发费用，近年来随销售收入增长而增长，但控制在4.3%左右，看似控制的不错。
但销售收入中的制糖收入，是不怎么需要研发费用的（对比几家头部制糖企业），所以若按研发收入/（销售收入-制糖收入）比较，研发费用就是逐年增加的，由2018年的4.4%，逐步上升到2023年...

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提价幅度远低于固定资产重置成本增长幅度的情况下，新对手都得倒下。对手倒下一定程度，提价就上来了。

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$安琪酵母(SH600298)$ 国际业务已经占三分之一了，且还在快速增长，19倍PE是不是太悲观了一些？

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研发费用是否高于行业平均？及时水平？

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增加的1.4亿折旧来自哪里？

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回复@孤舟_蓑笠: 海外有增速，15倍PE大多是没得增速的估值。//@孤舟_蓑笠:回复@孤舟_蓑笠:$安琪酵母(SH600298)$ 2023年酵母已经到了37.7，按它的指引2024年应该要达到40万了。显然我对它达到40万利润16-20还是高估它了。我得瞅瞅自己的计算器哪里按错了。@主观的观

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市场温度逐渐起来了，证券股在迟疑中慢慢上涨。$华泰证券(SH601688)$$证券ETF(SH512880)$