$特变电工(SH600089)$ 特变(新特），大全和通威在去年7月5日和6日创新高后开启了下跌趋势，直到今天还没看到止跌的痕迹。截止到今天大全和通威基本上腰斩了，特变跌幅33%，相对抗跌。关于硅料降价的预期，一年前就有了，所以硅料三傻一年前就开始步入下跌通道(确切的说，特变在去年底到今年5月中旬是上升趋势，直到中报发布前是震荡，就等中报发布选择方向，可惜硅料的产能释放和成本控制严重不及预期，选择了向下！），今年他们的业绩不会很好早在预期内的，所以大全中报业绩暴跌50%股价没怎么跌，这也算是利空落地了。至于特变，去年的非硅业绩占比一半左右，机构预测的是硅料放量会对冲硅料价格的下跌，所以他最抗跌（整个光伏板块近一年基本都腰斩了，包括隆基基，光伏etf跌幅41%）。特变的中报业绩，非硅应该是超预期的，今年差不多80-100亿，硅料新产能释放不及预期，成本也不及预期是造成近几天大跌的核心原因。以前硅料是加分项，现在变成减分项了。非硅业务应该能保持稳定，煤炭产能还用很大的上升空间，180左右一吨的价格长期看我觉得涨价的概率会大于降价的概率，毕竟一路一带，新疆的发展空间还很大，我感觉120亿储量的煤矿是特变最大的底气，家里有矿心里不慌，煤炭是特变最为稳定可靠的现金流，这也是特变近几年没有到股市里配股融资还能一直保持30%的分红的原因吧。未来，随着工业硅的落地，如果硅料能成功做到降本增效，产能能顺利释放，那么硅料或许又有变成加分项的预期。还有特高压业绩会不会有预期呢？电站建设和电站运营会不会有预期呢？逆变器储能会不会也有预期呢？当然，短线还有补跌的风险，中长线看基本盘够稳，而且还有点小预期呢！