如果未来10年中国住宅地产销售额维持在10万亿，那么住宅地产开发行业的总营业收入会10年不变，利润停止增长，但是银行业住房抵押贷款规模还是年年创新高，利润也继续增长。
一旦房地产价格下滑30%，住宅地产行业的毛利率会显著下降，有些地产公司会破产，但是银行住房抵押贷款有20-30%首付和房屋抵押，并且因为多年前买房时价格比现价低很多，所以违约率可以控制在较低水平，而利差是不受影响的。
这就是区别，一个是增量市场，一个是存量市场。
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如果未来10年中国住宅地产销售额维持在10万亿，那么住宅地产开发行业的总营业收入会10年不变，利润停止增长，但是银行业住房抵押贷款规模还是年年创新高，利润也继续增长。
一旦房地产价格下滑30%，住宅地产行业的毛利率会显著下降，有些地产公司会破产，但是银行住房抵押贷款有20-30%首付和房屋抵押，并且因为多年前买房时价格比现价低很多，所以违约率可以控制在较低水平，而利差是不受影响的。
这就是区别，一个是增量市场，一个是存量市场。
这是在反驳释老毛呀，宁愿选银行也不投地产。
逻辑清晰明白。地产公司还有个特点老唐说过，杠杆拿地―建房卖房―回款拿地的循环在繁荣周期非常好看，但到了衰退周期，高价拿的地砸在手里，股东连渣渣都拿不到。 总体而言这个产业还有社会需求，但盛宴过后总得有人买单，产业集中的过程未必会好看。 房地产的衰退当然会给银行规模增速带来负面影响，但从国外经验看，即使房地产崩盘，零售住房贷款总体坏账率并不高；而且银行业面向各行各业放款，单一行业衰退冲击相对小。
地产崩盘 其他行业会怎么样？有多少行业的贷款变坏帐？不能这么个逻辑来对不对吧？
银行比房地产有利的方面，大家都说了。
房地产比银行有利的因素，我补充两点。
一是空间上，房地产是分布式战场，银行是集中式战场。房地产某个项目不行了，子公司破产就行，因为各支部队与中军大帐之间，有防火墙，大不了就当一笔投资打了水漂嘛。大家知道，项目的自有资金，相对于牵扯起的经济体量，比例是不高的。
银行则不同。如果某个分行、支行不行了，想赖你的帐，或许你没有办法要回自己的钱，但你至少可以叫它的总行死给你看，它无权拒绝的，整个银行都必须马上死给大家看的，如果想赖账的话。
二是时间上，玩得好的房产公司，有点像量化套利，而银行更像是傻多常持（客气点叫价值投资）。这些年房产交易在一二级市场之间，以及二级市场之内，本质上都是银行充当了最大的买家。夸张的情况是，只要银行肯发放房贷，则贷几折都没关系，都可以把房子卖给银行（按揭总额即房款，首付为空转的过桥资金），有点夸张，但至少从收付实现制的角度看是如此。从这个角度来说，如果将来银行出问题了，对历年来那些与房贷政策、业务相关的所有高管，是应该进行回溯清算的，毕竟这是人民的钱。不能搞法不责众，认为全行业都在发放房贷，随大流，就没责任了，风险、责任本应该与高薪相匹配，更何况很多人内心非常明白，只是不管身后洪水滔天而已。
银行能不能承受20%的坏账？
说的好像房地产公司会傻到只做房地产，难道没想过将来银行都是房地产控股
您说的是：新建商品房市场，住宅批发零售业务吧！
拐点（风险）没有来临（暴露）之前，资金永远是追逐利润的。