现在有种说法，深入研究不如不研究，按照低市盈率市净率买最好，窃不以为然。

过去30年我们的制造业产能处于持续提高的阶段，这中间只要出现低谷，买入就能翻身，因为那时是真周期，但是08年以后，许多行业产能可能见历史大顶，以前这种简单方法可能失效。

如果方法正确，知道多一些总好于知道少一些，关键是方法要正确。当然，按照低估值买入的方法没问题，大概率跑赢指数，但否定公司研究，有类似读书无用论之嫌。

研究公司有个巨大优势：随着时间的推移，了解的行业和公司越来越多，对事实的了解越来越符合事实，这种优势只会累加，年纪越大越有优势。 而交易股票的巨大劣势正好相反：交易来交易去，并没有什么进步，随着年纪增大，年轻人的交易胆量比你更大。

分析公司是最“难”的一条路，我们成为合格的工程师起码经过16年教育后再经过10000小时实践训练，而大家希望几年就成为投资专家是不现实的，试错纠正再试错，然而多数人还是要被淘汰的，因为这个行业对个性有要求，不理性的人都会被淘汰。

捡烟头这个方法也需要分析公司，并不简单，捡烟头失败的案例数不胜数，巴菲特买的烟头：百货公司、棉布商店、伯克希尔都不能称为成功的案例，其它人捡烟头失败的只会更多。施洛斯也分析公司，只是分析角度不同。