如果把全球当作一个经济体，其GDP取决于地球全部人类创造财富的多少，和内部组织之间的货币换算关系即汇率没有太大关系。最近有专家建议人民币贬值来救经济，这是本末倒置，一国汇率与单位货币价值含量挂钩，就像股价和内在价值挂钩一个道理，汇率是结果，而不是原因。况且中国目前仍然是第一大贸易顺差国，寄希望于贬值来提高经济增长速度，无异于拔苗助长。

那么什么是促进GDP增长的关键因素？

如果把国家当作一个公司，一个国家的年生产总值（GDP）相当于一个公司的营业收入，国家的GDP是全部公司、政府组织和个人的营业收入总和再进行内部抵消，内部抵消完后，GDP=劳动者报酬+生产税净额+固定资产折旧+营业盈余。

那么如何提高GDP相当于如何提高整个国家的营业收入，其中公司是现代社会经济创造的主体。

营业收入=（营业收入/总资产）X（总资产/净资产）X净资产
                =总资产周转率X杠杆率X净资产。

所以想要提高营业收入，有3个方法：

（1）提高总资产周转率。公司的资产周转率和行业属性有关，比如零售业的周转率高于房地产，互联网公司的周转率可能更高。而对于一个国家来说，第三产业的周转率大于第二产业，高端制造、高科技等行业的周转率高于重工业和低端制造业。所以经济转型确实是一个方向，这也是日韩台曾经走过的路。

（2）提高杠杆率。中国目前整体的负债率不算高，也不算低，再往上提的空间有限。

（3）追加投资即提高净资产。投资主要来源有两个，一个是政府，一个是企业，政府负责基础设施的投资，企业主要根据市场原则来增加投资。

在不提高杠杆的前提下，企业能够投资的前提是有利润可进行再投资，所以企业的盈利能力（ROE：净资产收益率）是促进投资和经济增长的关键因素。

如果一个国家的企业盈利能力很低，例如净资产收益率即ROE平均只有5%，通货膨胀率为2%，净利润的60%用于再投资即3%的再投资率，减掉通膨率2%，那么GDP增长速度约1%，日本就类似这种情况。

相反，如果一个国家的企业盈利能力很强，例如净资产收益率即ROE平均12%，通货膨胀率为3%，净利润的60%用于再投资即7.2%的再投资率，减掉通膨率3%，那么GDP增长速度大约为4%。美国就类似这种情况，美国过去50年标普500指数公司的平均ROE约为12%。

由此可见，整个国家主要企业的ROE水平和GDP的增速有密切关系，那么怎么提高整体企业的ROE水平和GDP增速？窃以为有如下几个方面：

（1）用市场化方法淘汰低效产能和过剩产能，让市场竞争力弱的公司被兼并或倒闭，留下竞争力强的公司。如果政府利用货币、利率、行政政策等手段干预市场的正常淘汰，必然会导致低效企业大量存在，经济结构难以转型，造成整体企业的ROE长期处于低位，最后使得经济陷入泥潭。

（2）降低企业税赋水平。减税能够直接提高企业ROE，从而增加投资和GDP增速。

（3）加快国企改革。大部分国企缺乏所有人利益关联性，不符合市场经济下的自由竞争角色定位，低效投资、产能过剩、转型难都于此相关，目前的产能升级和结构化转型也迫切需要国企改革来配合，大力推进竞争领域的国企私有化是最有效路径。

（4）增加政府的基础设施投资。地铁、公路、铁路、机场、互联网等基础设施属于公用设施，收益率不高且协调难度大，单个企业缺乏动力和能力来投资，但是对经济增长的贡献较大，政府进行适度超前投资有助于经济的良性增长。