2015年上半年，招商银行营收同比增长23.5%，但净利润只增长8.2%，原因是减值拨备计提291亿元，上年同期计提163亿元，增长78.5%，上半年逾期贷款增长较多，新增302亿逾期贷款，和减值拨备计提量相当，上半年不良余额增加117亿元，加上核销的135亿元，共新增不良252亿元，上半年拨备计提量超过新增不良量约40亿元。

看是否拨备充足，半年甚至一个季度的数据都不重要，关键得看结果，同时横向比较才能看到差别。

目前已发布中报的银行中，招行的不良贷款划分最严格，招行超过90天逾期贷款为389亿元，不良贷款为396亿元，不良/超90天逾期的比例为1.02，中信为0.81，浦发为0.56，华夏为0.45，平安为0.37。

所以拨备覆盖率看不出来拨备是否充足，因为不良贷款量某种程度上是可以操作的。有两个指标比较有用，一个主指标是看拨备余额/超90天逾期贷款，用来代替拨备率，招行是2.08，中信是1.44，浦发是1.34，华夏是0.83，平安是0.68。

另一个指标看担保物/已逾期未减值贷款的比例，用来衡量已逾期未减值贷款是否有充足的担保物，招行中报没有披露担保物公允价值，2014年底为889亿元，这个随着逾期贷款的增加只会增多不会减少，保守起见，假设今年上半年担保物仍然是889亿元。该指标招行是2.1，浦发1.3，华夏和平安都是1.1，中信是0.5，可见招行的担保物覆盖率也是远超同行的。

如果各个银行统一把全部超90天逾期贷款都划入不良贷款中，再来比较利润和增速，就能看出其中的巨大差别。

现在多计提的拨备就是以后的利润。

$招商银行(SH600036)$     $浦发银行(SH600000)$     $中信银行(SH601998)$