三年前把《投资最重要的事》买回来,翻了一下没感觉有多少收获,最近拿起来看,发现字字珠玑。橡树资本创始人霍华德·马克斯对风险的认识可谓精湛,关于如何识别风险、理解风险、控制风险尤其透彻,怪不得其能取得如此好的长期业绩。例如他说道:短期看,以低潜在风险得到中等收益的水平远高于以高风险取得高收益,前者往往难以得到喝彩,然而前者才具有持续性。如果高风险能够长期持续的取得高收益,那说明他本身就不是高风险,自证悖论。这本书某种程度上是价值投资的具体操作手册,虽然其中公式几乎没有。巴菲特往往直接告诉我们结论,而马克斯把过程细化了。感受:对风险的敏感和控制是投资成功的前提,而贪婪、恐惧、嫉妒往往是失去风险敏感性的原因。