这里讨论的信贷资产证券化主要是指：将银行的贷款转化成证券在市场上交易。

首先，资产证券化对银行没有实质意义。比如放贷10000元，本来可以赚500元的利息，证券化后用10200卖给别人，只赚200块。然后用这10200元继续放贷，然后再转卖给别人赚差价。因为一笔贷款的总收益率已经确定，证券化后只是将这些收益重新做了分配而已，所以从整体来说，贷款收益率不会提高。如果杠杆率相同，净资产收益率（ROE）不变，长期看，赚的钱是一样的，这对银行业来说没有实质意义。

其次，若资产证券化后杠杆率提高，银行的经营风险将会提高，有害而无益。一旦遇到金融危机，杠杆率高的公司更容易破产。如果为了提高杠杆搞证券化，还不如直接降低银行的资本充足率要求。

再次，资产证券化后，贷款风险将指数倍增加。你如果向银行贷款，那么借钱的对象直接就是银行，银行会认真检查你的抵押物价值，确保你能按期还款，并且会想尽办法保证你能按时还款。贷款证券化后，银行贷完款转手就把贷款卖给了其他人，有的甚至会经过多次转手，当贷款出现违约时，银行也不会承担损失，所以银行没有动力去确保贷款能够按时还款。这正是美国2007年发生次贷危机的根源，资产证券化让风险变成泡影，使得放贷者忽视风险的存在，使得贷款风险成指数倍增加。

既然贷款资产证券化没有意义，并且会使得贷款风险成倍增加，那为何要干这个事？

有人说可以让评级公司来给贷款识别风险，若这个有效，次贷危机就不会爆发了。若一笔贷款不在发放时确定风险，事后谁又能确定风险？将老婆娶回家，再问别人合不合适？放贷时已经产生了风险，后面就看哪个冤大头去承担，源头失控，后患无穷。

有人说贷款资产证券化是为了让贷款资产提前变现以增加流动性，这个理由就像是一个人吃撑了又吐出来一样，缺现金你可以少贷点款嘛。

这个贴子的最初启示来自于巴菲特在股东信中对旗下移动房屋贷款公司的论述，他说他会持有全部贷款，不会为了赚快钱和流动性而去证券化。另外请看官们就事论事。