医药的3个金矿：减肥、阿兹海默、核医学

减肥：2015年全球约19亿成年人超重，肥胖患者约6亿。

IQVIA预计全球减肥市场2027年将达到170亿美金（CAGR约37%），实际23H1司美格鲁肽就已达到92亿美金（+88%）。

以司美格鲁肽为代表的GLP-1新靶点受到MNC追捧，未来口服和双靶点联合是发展方向。

国内布局较快的企业，如华东医药、信达生物、恒瑞医药、甘李药业等。

阿兹海默：2019年全球AD患者就已高达5000万人，2022国内AD患者超700万人，诊疗需求迫切。

目前已有渤健Lecanemab和礼来Donanemab获批，验证了Aβ通路成药性。当前AD新药研发方兴未艾，有效性和安全性均有较大提升空间。

国内布局治疗药物的恒瑞医药、先声药业等。

核医学：2021年全球核医学约44亿元，预计2030年达到119亿元（CAGR为12%）。

目前，诺华、拜耳、GE等加大核医学领域布局，诺华Pluvicto有望成为核药领域第一个重磅炸弹。RDC药物真正实现“所见即所得”精准诊疗。核医学在肿瘤、AD、PD等领域已有所应用。

在生产配送领域，核药呈现寡头竞争，格局良好。

国内布局较快的企业，如东诚药业、远大医药、恒瑞医药、中国同辐等。

$恒瑞医药(SH600276)$