回复@顺藤摸葫芦: 如果把全国的商品房开发看做一个公司，去年的收入是11.66万亿，2023年到期境内外债务为2.55万亿，2023年底还有13.2万亿的房屋贷款，如果按照15%的毛利率来计算，毛利率为1.75万亿，支付的利息按照4%来计算，共6300亿，员工开支按销售额的6%来计算，共7000亿，税前的利润还有4200亿，扣税后也就剩2800亿了，净利润率3%还不到，到期的债务还要还，现金流必然惨的一批，能挺过23年的公司算是资质较好的了。
如果今年的收入继续下降30%，市场空间8万亿，按照上面公式测算的话全行业都要亏损，更别提现金流了，地产公司会大面积死亡，能挺过今年的就是行业中出类拔萃的公司了，行业的集中度会大幅提升。
如果25年继续下降30%，从死人堆里面爬出来的公司瓜分25年5.6万亿的蛋糕，头部的10家会拿走超过一半的市场，平均一家2800亿。
今年如果新房销售继续保持低迷，那房地产行业就像是一场“鱿鱼游戏”，大家都去争当最后的幸存者，到时整个行业就是一个修罗场。现在都比较看好绿城会存活下来，绿城的做空比例很低，别忘了绿城宋卫平曾经说过：“在中国，比绿城房子盖得好的，只有一家半。”其中，一家是龙湖，半家就是星河湾。
$龙湖集团(00960)$//@顺藤摸葫芦:回复@顺藤摸葫芦:从回帖看没人相信龙湖这波是反转，我的观点是地产上市公司现在股价已经反映了最悲观的预期，龙湖的7.86基本是破产清算的价格，包括像WK的股价也是。
现在实际上地产有两个逻辑，因为地产行业不会消失，坏的逻辑是地产行业继续下行，那样的话包括WK能不能活下去都是问题，别说其他地产公司了，这种情况下整体分母变小，同时分子也会变小，能活下来的公司反而竞争压力小了，这不就是前几年发生在煤炭行业的供给侧变化吗，所以这几天內房里面比较强的是龙湖和华润，一个代表民营，一个代表国资，实际上市场并没有好转，而是有资金在往这个逻辑在布局。
第二个逻辑就是地产在ZC下复苏，也就是分母变大，同时分子还是这些，那样的话整个地产板块的估值都出现提升。
所以不管是逻辑一还是二，龙湖都是最终受益的。我倒希望走逻辑一，一旦走逻辑一，大量的企业破产，这些企业就必须要出售物管资产，龙湖就可以以低价收购这些资产，现在物管头部的公司整体市占率也并不高，而整体的市场空间是逐年提升的，未来如果地产开发继续下行，物管就变成了最具吸引力的蛋糕，现在物管公司整体估值偏低主要问题都是在大股东，没有问题的股东像华润的物管估值并不低，所以地产低迷对龙湖我反而认为是机会。
$龙湖集团(00960)$