宝子们，假期好！
今天快速看完了一本去年买的二手书《小盘股操作指南》，这本书写就于2000年，作者是标普股票研究部主任罗伯特纳塔尔。
书中有四个要点值得我们关注：
1、长期来看，小盘股收益率高于大盘股（存在跷跷板效应），其中，价值股收益高于成长股，前提是投资时间要长。（市净率是区分增长和价值的关键指标。）
2、通过市盈率和通货膨胀率把握投资时机，市盈率和通胀（利率）呈现反比。拿标普来说，遵循大数20法则，如，cpi是3，PE是12时，3+12小于20，表明市场低估；当cpi是6，PE是20，6+20大于20，表明市场高估。（中国市场普遍PE高，中证全指是大数22法则，现在近17，cpi涨幅不到1，17+1小于22，目前市场低估）
适用于股票仓位配置，我个人倾向于耶鲁计划来配置，比如，目前股票仓位建议在80%左右。
3、在为个股估值时，可以用格雷厄姆成长股公式，因为能帮助我们寻找到兼具收益率增长性和市盈率扩张性的股票（增长+低估）。
股票价格=（未来一年每股收益×（8.5+（2×每股收益年增长率）×4.4）/AAA级公司长期债券收益率
拿涪陵榨菜举例：
股票价值=（0.78×（8.5+（2×3）×4.4）/3=16.58元
（0.78是取过去3年扣非每股收益，未来3-5年每股收益年增长率假设为3%，债券收益率为3%）
关于具体实际应用，详见：云南白药价值几何？用格雷厄姆成长股估值公式2.0进行测算～
4、真正的多元不是简单地购买10-20只不同产业/行业的股票，而是组合应当包括一些随利率升降和经济状况变化而价格变动方向不同的股票。（这一块我接下来会重点研究）
最后补充说明一下，我个人认为大盘股和小盘股都要配置，对我来说，便宜才是硬道理，当然，如果所有条件都一致，那么优选小市值。
往期关于小盘股投资文章，具体详见：
1、分享中国A股有关“风格、市值和反转因子”的量化数据！
2、小市值、高股息率、高资产现金回收率在26个单因子指标中收益率排名前三！（A股22年数据回测）
3、女王：做特立独行的斑马！
4、《小盘成长股投资法》的7个赚钱要点！
5、远藤洋小盘股集中投资法-从10万到1亿的实践圣经！
6、分享惠特尼乔治的小型价值股投资法！（内附增强版3P投资策略）
@大股市小书虫 @ericwarn丁宁 @流浪行星 @鱼香基丝
$涪陵榨菜(SZ002507)$
全部讨论
肯费雪的研究：小盘股和大盘股的受宠时间基本相同，市场先生并不偏爱小盘股。所以估值方面，并不能因为是小盘股，就给予更高的估值（欧美市场反倒给予更低估值）。不过话又说回来，小盘股因为盘子小，所以更容易大涨。所以高估卖出时，可以放缓越涨越卖的速度，这样就可以尽量享受估值泡沫了。
分母用了债券的收益率，分子就应该采用每股预期红利和未来红利的增长率。
分享一个小盘股策略：非st，非创业板，非科创板，非北交所，市值从小到大前5个，每周调仓一次，2010年到现在年化36%，今年虽遭遇大回撤48%，但已反弹至收益-10%。不用考虑估值，胆子大的可以试一下
这个是误区，慎重！大师级的人物是 彼德林奇和格雷厄姆，在不同的年代他们都提出来产值低于7亿美元的股票不选 ， 在中国科技型股票打个折吧，50亿人民币的 年产值不可以选 。
这二位都是巴菲特老师和朋友，
你的这个本书 的标普股票研究部主任罗伯特纳塔尔有经过市场的证明了吗？反正我是没有听过他的大名 ， 中国的小盘股估值明显高于大中盘股了，风险反而更大益价更高
市净率是区分增长和价值的关键指标。——请教楼主，这句啥意思？
我的观点是不管市值大小，便宜是硬道理。如果条件都一致，我选那个更冷门的(关注的人更少，研报少)
“随利率升降和经济状况变化而价格变动方向不同的股票”这方法如今的市场很割裂啊，传统来说美联储加息，美股和黄金应该跌的，相反现在是大涨。我们自己利率是下降的，但沪深300是大跌的，局部科技和公共事业高股息股却是大涨，太难了。
给个前提条件:要会选股 要会估价 要拿得住 要买的多……
另类致富之路如下图
最近市场行为证明，你这个小盘股的观点错了，港股的小微盘股都是成为仙股的存在无人关注的没有交易量，目前A股也有这个趋势最近狂跌都是小微盘股，以后它的价值沦为仙股是必然的趋 势 ，所以我的判断是有前瞻性的，你还是不够老到