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茅台从来就是一个不需要称，也能知道是个胖子的东西。但市场的分歧却从来都很大。
第一个层次：树都长到天上去了，称上才显示120斤，你凭什么说它是胖子呢？
如果确实有人，真的是这样想(而不是用这种鬼话来骗别人)，这个问题，我确实不知道怎么回答；
第二个层次：“不需要称，也能知道是个胖子”，就可以买了吗？难道它不会变得更胖了吗？这个属于@renjunjie 老师课堂笔记中的内容，我不能越权；
第三个层次：想让胖子更胖，坐等总不是办法吧？不如天天骂，直到把它骂得自己满意为止，岂不是更简单？但是自己满意了，就可以买了吗？比如说你对自己的个人预期收益要求是50%的年复合，那你买了，不就是挡了个人预期收益要求是80%的人的财路了吗？那你买过后，被别人骂得更胖怎么办？
第四个层次：如果永远都是到了“不需要称，也能知道是个胖子”的程度才可以买，那还去称重(估值)干什么？
第五个层次：好象当初茅台还没跌破200时，有一个网友问过这样一个问题：当初在250块钱的时候，买入这个胖子的，究竟是价值投资者，还是250？我记得当时我回答过这个问题，“有价值投资者，也有250”，但我现在已经觉得，这个答案，不是那么确定了 ，不过也很简单，只要问一下@renjunjie 兄在250块钱的时候 ，买没买，就不必在意我们这些客官给出的答案了。
希望在此贴看到干货，这里我作为业余小散，先发表一些自己的观点，抛砖引玉：
2013年，A股市场最佳的价值投资案例就是茅台。如果茅台一路走高，那作为中国价值投资的标杆，是不完整的。至少，很多买茅台赚钱的人，对价值投资的理解会有极大的偏差。所以有了2013年，茅台才能真正的成为价值投资的经典案例。
10年，房价暴涨后，我站在超市，看着已经水涨船高各类白酒标价，想起了03年时的价钱。当时，我便萌生了一个强烈的念头，恐怕白酒将随着通胀，成为一个投机品种，而买白酒股无疑是个好机会。但是，最终我放弃了，体现在产品上的投机，股价投机成分将更大。
后来，看了《安全边际》，知道这是沙丁鱼罐头的例子。再后来，看了《激荡三十年》中80年代沈阳的君子兰事件。我便开始觉得茅台恐怕是得走老路。果然，当政府下令三公禁酒时，茅台身上的君子兰事件影子实在是太像了。
回到任老提出的两个基本问题：
1、茅台的基本故事（内在价值）真的改变了吗？
2、茅台的估值在那个水平？
其实，两个问题是一个问题，第二个是第一个量的补充。先回答第一个问题，茅台的故事从来都是没有改变。中国只有一个茅台。这个不解释了。大家心里都有自己的判断。至少，我这个业余散户也看出茅台的故事和其他的上市公司故事不一样。
第二个问题虽然是量的补充，但是直接涉及到账面浮盈亏的量，所以做的不好，很容易造成误会。董宝珍就是栽在这个上头。所以，我在13年年初时，就简单做了个不合理估值，方法及其简单，把销量打5折和毛利打7折，简单算算价位在120，销量打3折，毛利打7折，价位在70。所以，我给的安全边际为70-120，这个方法简单粗暴，你还可以继续折。关键就看你能不能等。
好了，茅台跌到今天的价位，不要说是非理性的。我就说几句自己的常识性判断：
1、沙丁鱼罐头的负面作用
2、三公禁酒令的作用
3、全产业的过剩，十二五才2年，你就把5年的量全完成了，国家是会管你的。明显的信号就是反垄断罚款。
4、白酒投资过剩，引起了粮食浪费。袁隆平专门在13年初两会上作为人大正式提案的。
5、地方政府自产自销，利用公款拉动GDP的正反馈循环是个恶劣的行为，新政府坚决打击。
所以，13年白酒行业如此悲惨，结果是必然的。那今后如何走呢？芒格说过，你搞不清楚价钱，但得搞清楚公司的故事。我觉得茅台的故事没有变，变的只是如何给个价。然后再等待。
跌到70元左右的时候我买点。。。
茅台的故事没变，但是大家对他的看法变了
股价是看法的体现
基于茅台的PE/PB
120不贵，甚至已经很便宜了
基于白酒目前面临的行业危机
股价被低估的底部尚未探明
所以，买入茅台做长期投资，我赞成
说茅台股价可能进一步到100、80、60.....
我也赞成
不过除非有进一步的行业性利空，暂时不看到80以下
毕竟银行股提供的可参考的PE，不低于4
站位，茅台不会v形反转
千山鸟飞绝，万径人踪灭。孤舟蓑笠翁，独钓寒江雪。这首诗是价值投资者的意境和写照，感觉非常契合。
只想说一句
为啥你身边没人喝白酒了
因为你不喝酒
喝酒的局不会叫你
后视镜看到的是简单的真实。然而在那个当下，要克服人性的恐惧，是绝大多数人做不到的。
，下个7年是谁？
这个七年前的帖子，现在来看太有意思了，你细品
在茅台1998的时候再看这这个帖子真是让人深思啊！自己当年从170以下，每下每角下（10元加一手，加到130以下蹦溃了。还是定力不够！2020年同样的错误再出现在洋河上，重仓的洋河跌到90以下不敢加了，十一以后，洋河一飞冲天…
值得反复看！贵州茅台腰斩了 很多次啊 ！每次都要差不多的 否定声音！时间是 个 好东西！