2024年5月23号，中国证券监督管理委员会第1次委务会议审议通过了《上市公司股东减持股份管理暂行办法》。
新规主要是把分红作为减持的条件，并堵住了一些漏洞。
以下大股东指上市公司持有百分之五以上股份的股东、实际控制人。
1、有关假离婚：
第十六条 因离婚、法人或者非法人组织终止、公司分立等导致上市公司大股东减持股份的，股份过出方、过入方应当在股票过户后持续共同遵守本办法关于大股东减持股份的规定。
2、有关融券卖出：
第十八条 大股东不得融券卖出本公司股份，不得开展以本公司股票为合约标的物的衍生品交易。
3、有关减持与分红、净资产、发行价挂钩：
第十条 存在下列情形之一的，控股股东、实际控制人不得通过证券交易所集中竞价交易或者大宗交易方式减持股份，但已经按照本办法第九条规定披露减持计划，或者中国证监会另有规定的除外：
（一）最近三个已披露经审计的年度报告的会计年度未实施现金分红或者累计现金分红金额低于同期年均归属于上市公司股东净利润的百分之三十的，但其中净利润为负的会计年度不纳入计算；
（二）最近二十个交易日中，任一日股票收盘价（向后复权）低于最近一个会计年度或者最近一期财务报告期末每股归属于上市公司股东的净资产的。
第十一条 最近二十个交易日中，任一日股票收盘价（向后复权）低于首次公开发行时的股票发行价格的，上市公司首次公开发行时的控股股东、实际控制人及其一致行动人不得通过证券交易所集中竞价交易或者大宗交易方式减持股份。
可能有投资者会问一个问题，如果大股东协议转让，是否会导致破解了新规呢？答案是不会。交易所发布的上市公司股份协议转让业务办理指引明确规定，协议转让的下限是5%股份。受让者通过协议转让方式获得股份后，直接变成了大股东。
以上是基本内容。
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对于以上新规，只有一点，需要重新解释：回购算不算分红？
《上市公司股份回购规则》，第十六条约定：“上市公司以现金为对价，采用要约方式、集中竞价方式回购股份的，视同上市公司现金分红，纳入现金分红的相关比例计算”。（这里的回购，不分用途，注销，股权激励，员工持股计划，等等，都可以）
那么，假设一家公司不分红、但回购股份用于股权激励，到底属不属于减持新规中的“现金分红”？
如果回购不属于新规中的现金分红，那么新规就很完美了。
市场很常见的一种情况：国家出台科创新规，一些受产业政策扶持的亏损企业上市；国家的初衷是让他们融资、借助资本市场发展壮大、突破卡脖子；但这些企业实际控制人直接高位减持，企业不要了，人也移民西方国家，留下个烂摊子，一地鸡毛。这完全背离了政策初衷，不但没能发展产业，反而成了资敌。
按照减持新规，由于这些企业上市前就在亏损，那么未分配利润为负；未分配利润为负数的企业，盈利必须先弥补亏损，只有当未分配利润变成正值，才可以分红。根据第十条，最近三个已披露经审计的年度报告的会计年度未实施现金分红，不得减持。那么这些企业家无法套现，只能老老实实的经营企业。账面富贵真正可以兑现的前提是把企业做大做强。
但是，如果回购算现金分红，这就产生了漏洞。这样的企业，三年利润为零（净利润为负的会计年度不纳入计算），现在上市公司拿着高价融来的资金，回购个100万，甚至100块钱，就变成了现金分红高于净利润的30%以上，大股东就可以减持了……