$丽珠集团(SZ000513)$ 三季报扣非净利润同比增长，在医药反腐的大背景下，取得这样的成绩还是有些超预期的。
1、三季度单季度业绩增长情况
三季度是医药反腐集中期，8月7日丽珠更是被审计流言击中，发货一度受到影响，但三季度单季度，各项指标很顽强：
销售收入由去年同期31.86亿下降至29.65亿，下降2.21亿，同比下滑7.09%；
归母净利润由去年同期4.89下滑至4.67亿，下降0.22亿，同比下滑4.50%，但主要是受补贴下降影响，2022Q3为1.17亿，2023Q3为1519万，相差了1个亿；
扣非归母净利润由去年同期4.63亿提升至4.82亿，增长0.19亿，同比增长4.10%。
尽管受到了反腐影响，但收入也仅仅是小幅下降，扣非净利润继续增长，数据还是不错的。
2、三季度业绩扣非增长原因
收入下降2.21亿。
营业成本基本持平（10.81->10.80），销售费用下降1.52亿（9.99->8.47），管理费用下降0.24亿（2.00亿->1.76亿），研发费用下降0.49亿（4.24->3.75亿，疫苗摊销至2023年8月结束，减少0.3亿），财务费用减少0.16亿（-1.59亿->-1.76亿）。
此外，2022Q3进行了部分疫苗的减值，导致出现0.93亿的资产减值损失；2023Q3再次出现0.78亿资产减值损失，应该是再次对疫苗进行了减值。
整体来看，收入小幅下降，但丽珠降本落实到位，销售费用、管理费用大比例下降。
此外，疫苗摊销结束，研发费用减少（此前的高昂的研发费用并不“纯”，部分是疫苗引起的，现在回归正常）。
3、分产品线
分产品线来看，消化道、中药出现明显下滑，主要应该是受到反腐影响；抗感染的下滑和疫情相关。
促性激素、精神类增长，充分表明了这两类产品的刚需属性（促性激素的增长一定程度是由于新品曲普瑞林上市、新增的营业收入）
今年三个季度，单季度收入同比的情况：
此外，有个特殊情况，2023H1，生物制品销售收入1.1341亿，2023年前三季度，1.1254亿，前三季度比前两个季度反而下降了87万。生物制品这个科目包括重组人绒促性素、白介素-6、新冠疫苗，这种减少显然是三季度疫苗发生了部分退货导致，疫苗影响进一步出清。
4、报表情况
资金方面：货币资金由二季度末的108.37亿下滑为103.56亿，减少4.81亿；短期借款由16.1亿下滑至15.6亿，减少0.5亿，长期借款由26.22亿下滑至24.29亿，减少1.93亿，整体资金减少2.38亿。主要为分红所致（公司2023年7月4日发放红利，9.3555亿总股本，每股1.6元红利），此外还回购了1.58亿元股份。
经营现金流方面：2023上半年为12.27亿，2023年前三季度22.12亿，三季度单季度经营现金流9.85亿。创造了丽珠历史上单季度最高经营现金流（原因主要是应收账款及票据减少2.83亿，存货减少1.16亿）。
5、股东户数及机构持股
股东户数基本没有变化（45780->45778）。
丽珠的十大股东中，发行的H股、健康元（健康元自身和海滨制药）占三个位置、持股没有变化；深港通通常占一个位置，三季报大幅增持。剩下的为机构持股。
二季度末，进前十的门槛为315万股，三季末门槛提升至357万股。此前持股的社保基金16051组合、鹏华医药科技股票型投资基金被挤出前十大；广发均衡增长混合型证券投资基金持股不变，中邮人寿保险股份有限公司-分红保险产品增仓13.53万股至397.79万股。
明星基金经理郑磊掌管的汇添富基金进行了减持，此前汇添富创新医药主题混合型证券基金持有460万股，本期退出前十大；取而代之的是三家QFII进入，澳门金融管理局495.5万股，UBS AG 482.1万股，阿布达比投资局477万股。这三家QFII，澳门金融管理局2020、2021持有丽珠600多万股，阿布达比投资局在2021、2022年就出现在丽珠的前十大中（持股370万股左右），UBS AG（瑞银集团）是近年来首次出现。QFII的大幅加仓，应该和MSCI ESG评级有关（丽珠获得AAA的最高级）。