吉视转债将大涨,教你计算下修套利空间

大家好,我是启四。

昨晚刚发了《可转债的下修套利方法》,今天吉视转债就宣布下修,刚好趁热打铁来分析一下吉视转债的套利机会。

一、找到基本信息

下图是吉视转债的基本信息:

从图中我们可以得知,吉视转债的回售起始日是2021-12-27,溢价率高达60.45%,当前价格104.97,已经临近回售底价了。

此时选择下修明显符合昨日文中提到的下修容易发生的三种情况:避免回售、促进转股、大股东减持中的第一种情况。

二、确定安全边际

先计算回售价格,确定底部。

从上图我们可以得知第五年利率为1.5%,扣除20%的利息税,吉视转债回售价格是100+1.5×(1-20%)=101.2元,所以底部就在101.2元

(104.97-101.2)/104.97=0.0359,所以为了避免回售,吉视转债最多能承受3.59%的跌幅。

三、预测上涨空间

预测上涨空间,需要确定下修后的转股价大概范围,再预估一下溢价率,得出大概价格。

那么修正后的转股价怎么定呢?

吉视转债的公告中明确了:

修正后的转股价格应不低于本次股东大会召开日前 20 个交易日公司股票交易均价和前 1 交易日均价之间的较高者,且不低于最近 1 期经审计的每股净资产值和股票面值。

所以下修到底的转股价由:

1、股东大会召开日前20个交易日的正股平均价;

2、股东大会召开日前1交易日正股平均价;

3、最近 1 期经审计的每股净资产值和股票面值

这三个价格的高者所决定。

根据上图梳理一下基本信息:

1、下修股东会:2021-12-06,还剩11个交易日

2、当前股价:1.93

3、20日均线MA20:1.88

4、10日均线MA10:1.92

5、每股净资产:2.14

目前三者中最高的为每股净资产,假如以10日均线1.92计算,(10x+1.92×10)/20=2.14,x=2.36,(2.36-1.92)/1.92=0.2292,后10天吉视传媒要维持22.92%的涨幅才能追上每股净资产,大概率不可能。

所以大概率最终转股价就是2.14!

假设届时股价维持1.93元,根据公式:转股价值 = 100/转股价×现价 ,则可推测出转股价值为:100/2.14×1.93=90.19。

拟合曲线插值预测价格为: 124.35元

四、最终总结

1、吉视转债底部在101.2元,还可以承受3.59%的跌幅

2、转股价大概率下修到底,最终转股价为2.14元

3、预测下修后转债价格为: 124.35元

全文完,听懂掌声👏!

 $吉视传媒(SH601929)$   $吉视转债(SH113017)$   $宝通转债(SZ123053)$  

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精彩评论

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琴心JD2021-12-02 13:11

感觉好牛啊!加关注

小步快跑82021-11-26 19:06

琥珀川他哥2021-11-22 07:31

麻烦您 我是小白 还望您赐教

琥珀川他哥2021-11-22 07:30

师傅能详细解释一下您的拟合曲线插值预测吗 谢谢 还有 您的算式求的值为什么我按照您的算式
X=2.108元

启四-可转债2021-11-21 11:49

暂时强赎不了