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"主动"跑不赢"被动"？市场结构说了算！

#主被动基金PK# 指数基金之父约翰·博格于今年1月仙逝，但他所引领的“指数投资”却给后世带来了深远的影响。他于1976年创立的第一只指数基金Vanguard 500 Index Fund，在成立之初仅募集到1100万美元，但是随着他个人的不懈努力与时代的进步，现在这只基金的管理规模已高达263亿美元。 伴随着这只...查看全文

再坚持一下，你的奶茶店马上破产

原创： 半佛仙人 仙人JUMP 1 这两天我看后台后台的时候，发现有几个朋友再问我能不能加盟瑞幸咖啡，能不能赚到钱。 当时我是很迷惑的，因为据我所知瑞幸咖啡从来就没有开放加盟，网上所有挂着瑞幸咖啡加盟旗号的人都是各种沙雕骗子，可能是端幸咖啡。 后来我一问，说的不是瑞幸咖啡，是财报上增长...查看全文

财富取决于极少的大高潮，幸福取决于较多的小高潮

导读：我们应该追求的是幸福而非财富。财富是让我们得到幸福的一种工具，但绝对不是全部。幸福看上去很难获得，其实也并不复杂。我们只要每一天都开开心心，那就是幸福。对于幸福来说，有一个好的频率很重要。对于财富来说，相信“得要配位”。最好让自己配得上，我们要得到的东西！ 文章来源：正...查看全文

不惑之年忆苦思甜（7）——繁华落尽再寻初心

闲云野鹤999 集思录 九 欲戴王冠必承其重 随着业务的扩大，需要处理的订单越来越多，事物越来越杂，慢慢发现自己的内心的积累跟不上业务的节奏，不是没想过招人扩大业务规模，但是由于产品的特点，现有的客户资金量已经足够吃力，如果再扩大业务，需要占用的资金无法预测。 索性就一个人当几个人...查看全文

不惑之年忆苦思甜（6）——第二次的百万机遇

闲云野鹤999 集思录 09年结婚买房之后，背着百万负债，银行卡里只剩下几千块钱，压力山大。每个月五千的贷款，由老婆的工资来还，现在想起来，也是艰辛。 想当年，连续几年没有正经的工作，做着前途不明的生意，挣着时有时无的钱，五六年的时间里，没有抱怨，鼓励打气，不离不弃。所以，珍惜愿意...查看全文

闲云野鹤999不惑之年忆苦思甜(5)——第一次的百万机遇

闲云野鹤999 集思录 暑假过完了，期间各种事纷至沓来，再次认识到人生无常，算是闭关了两个多月，忙乱之余，偶尔看看盘，连电脑都没开。 接着前面的说吧，楼主没有迎娶冯程程，也没有在工作里挣到钱，只是通过努力，抓住了一个个小的机会吧。$ 六 老实人不会总是吃亏，做事先做人 前不久看到查理...查看全文

不惑之年忆苦思甜(4)——改变

闲云野鹤999 集思录 总结一下前面五年错过的机会与得失： 房子就不说了，说实话，当初一是不愿意啃老；二是没有意识到波澜壮阔的炒房热潮，内心里还是以钢筋水泥的标准来衡量房子的价值，从小县城300一平出来的人，对北京10000的房子实在超出了原先的想象力与承受力；三是内心还有向上的力量，想...查看全文

不惑之年忆苦思甜(3)——错上加错

闲云野鹤999 集思录 四 从错误中吸取教训，同时错过人生第一个机遇 记得当时从北京西站出来，不敢相信北京竟然这样老旧，街上还是红白相间的老式公交车，路上灰蒙蒙的一片。没记错的话，北京旧宫的房价在3000左右，南二环大概在5000。 那时身上只带了工作攒下来的5000元现金，两个背包，在别人租...查看全文

不惑之年忆苦思甜(2)——再错

闲云野鹤999 集思录 二 人生的第二个选择错误 第一个选择问题算是前20年的问题，而第二个错误，却是自己犯下的——学的不好。 当年大学赶上扩招，而当时省内竟然还能用钱来买分，上了大学之后，感到深深的挫败，加上对专业的不喜欢，于是在第二个学期开始，就像我们当时高中老师说的那样，“六十...查看全文

不惑之年忆苦思甜(1)——错

闲云野鹤999 集思录 首先感谢集思录，有这个平台看到了很多牛人的分享，也看到了各种不同的投资之道，从来没有买过任何会员的，也第一次充了点金币。 人到中年，乐观的话，算是走了人生的一半，出生于五六线的小县城，现在混迹于魔都，期间有多个选择，有得也有失，选择构成了命运。 如果说社会的...查看全文

一则传闻引发白酒股大跌，见顶了？

第一财经-公司与行业 取消外资“限购令”，证监会资本市场改革12条...昨晚刷屏朋友圈的这些利好没能让A股“雄起”，今天指数反倒高开低走，出现了下跌。 其实，取消QFII额度限制对A股中长期来说，肯定是利好，外资入A股的通道顺畅了。但短期来看，之前给的3000亿元额度只用了1300亿元，远远没用完...查看全文

长信精译丨分散化的危险和相对收益竞赛的弊端

译者：长信基金杨帆 James Montier是GMO的资产配置委员会成员，著名基金经理，行为金融学专家。长信投研团队将其投资佳作《Value Investing: Tools and Techniques for Intelligent Investment》翻译出来，在长读长信连载。 今天与大家分享的是第四章：分散化的危险和相对收益竞赛的弊端。 如果宗...查看全文

牛市就像谈恋爱！

原创： 夏天 夏夜瓜棚 昨 天上午两市放量大涨，牛气哄哄。下午，泄了。 这种半日行情反映出资金的谨慎态度。有消息说是因为港交所服务器停摆，所有衍生品交易停止，导致需要对冲的大资金只能卖出现货锁定风险，然后港股崩了导致A股跟跌。 可能有这方面的原因，不过肯定不是主要原因。A股下跌还是...查看全文

是谁在和你抢茅台？

晨星中国 Morningstar 截止2019年7月，晨星全球基金持仓数据显示共有超1,800只基金持有贵州茅台A股 基金投资者共持有超1亿股，占贵州茅台总股本的约10% 从基金的注册地来看，国内公募基金持有占比最高，达45% 非中国内地基金总体持有比例达到55%，其中美国、卢森堡和香港占前三，共有近30个国家和...查看全文

【转】重庆小规模私募 一直重仓茅五

$贵州茅台(SH600519)$ $五粮液(SZ000858)$ 本周五收盘，五粮液的股价是茅台股价的零头，给我们带来什么样的思考 ？ 1、茅台和五粮液的故事证明这个社会在这二三十年里面贫富差距在拉大。 2、历史上五粮液的业绩曾经要好过茅台的业绩，但后来因为茅台始终坚持传统工艺，坚守产品品质，两者复利的差...查看全文

贷款实际利率还能怎么降？

来源：王剑的角度 作者：王剑 一、什么是实际利率 这里，涉及到的一个核心概念，是“实际利率”，我们先准确理解它。 经济学上，实际利率是和名义利率相对应的，是指剔除了通胀之后的利率。但是，很显然，结合上下文，这里的实际利率不是这个意思，而是指融资行为发生时，最终实际产生的利率水平...查看全文

国际视角看核心资产：中国版“漂亮50”，泡沫化or国际化？

#中证100是不是核心资产# 作者：王德伦 周琳 来源：XYSTRATEGY 1970-1972年美国“漂亮50”的泡沫化 1960-1972，市场投机氛围浓厚 二战之后，美国经济迅速恢复，在以原子能和电子信息技术的发明与应用为先导的第三次科技革命带动下，五、六十年代经济高速发展。一直到1973年石油危机带来的滞胀，19...查看全文

难以置信，真有人100万3个月挣2亿

原创： 牛猫 招财大牛猫 今天证监会开了一个罚单，处罚的是湖南的牛散欧阳雪初几年前涉嫌内幕交易，从中青宝的炒作上获利1.97亿，按照没一罚一的原则，累计罚没金额接近4亿。 照理说4亿的罚单虽然不小，但这几年看下来也不算多新鲜，但看到具体的案情后真是让我大开眼界，原来这个欧阳雪初就100万...查看全文

贵圈丨早起、遮纹身、和马东尬聊，摇滚老炮上综艺为情怀还是流量

划重点 1. 几十年来，摇滚乐的定性从荼毒青年的恶灵变成易碎的情怀，理想青年想让它的怒吼再次响彻大地，却无能为力。吊诡的是，让它重新进入主流视野的是一档综艺节目。 2. 摇滚老炮一个个在台上疯癫，真要面对镜头，个顶个的难受。最抓狂的是和马东聊天，他们觉得这种正经的场面无话可说，非常...查看全文

是他们毁了东北经济

导 语 东北是老工业基地，自从转向市场经济后，东北的GDP增速明显落后于长三角和珠三角，“逃离东北”则似乎有直追逆袭之势。现如今，东北为何人才流失严重？振兴东北=振兴国企。这成吗？ 一百多年前的“闯关东”是人类史上最大规模的迁徙之一，今天，“逃离东北”则似乎有直追逆袭之势。企业破产...查看全文

洪流 @老黑01 @小皂 @哈哈镜查看全文