回复@嗜睡杆君: 是的，借款不影响净资产。如果把账上现金分给股东再借款，杠杆率肯定是提高了。目前操作手法，究竟出于何种考虑，不明白。从我个人角度，企业如果可以不借钱，那最好是不借钱，即便利率很划算，因为总是要还的，除非我对管理层很了解很有信心//@嗜睡杆君:回复@执着的小羊:会计上这么算杠杆率没毛病，但财务杠杆一般特指有息负债，老窖这个情况又更特殊些，借钱不影响净资产，买理财实际上也没产生多少收益甚至可能赔点钱，利润和净资产都不影响的情况下，给它戴一个因为财务杠杆放大了ROE的帽子就不太合适了