再说说格力550多亿的经销商返利，格力将他归属到流动负债，就是短期一年的，就是根据一年销售额，按照返利政策计算的，否则就该归属到长期负债里了。
20年主营收入1200亿，返利率达到50%，咋一看，不可能这么多，根据很多格力经销商说的，大概只有15%左右，留到年末兑现的更低才对，而且网上销售的更少，京东等都是现结，可能还会占用。所以实际上更少了，如果按10%，也就100亿。
就有很多人认为，这就是隐藏的利润，以后可以释放。那我们就深入扒一扒，这有三种可能
1.没有这么多经销商返利，虚增的负债，隐藏的利润
那么看形成的时间，主要是董接手后的13，14年，每年平均增加150亿，这部分虚增还原后毛利率从12年20%多跳升到40%多，后来又下降到30%，可能吗？董接手后一年空调涨价了20%，查查数据没有啊
2.没有这么多返利，完全是虚构的，但同时虚增负债，和资产（现金或者应收，看报表现金也是突增的）。
3.有这么多返利，就是欠经销商550多亿，这也不可能，3万家经销商，一家压200多万？$格力电器(SZ000651)$格力电器(SZ000651)$