这个例子很好懂。//@仓又加错-刘成岗: 回复@財不入急門: 雪球的聪明投资者太多，这样的论调层出不穷，统一回复一下。
保险公司我不大懂，大概率是卖出去20年4%的保单，转手买入20年5%的国债，倒买倒卖，1%赚到手，当然可以。再者说了，保险公司的投资决策就都是对的？那你买保险公司股票好了，按这个认知，买保险公司股票应该包赚啊。
普通投资者没有保险公司（保单）这种杠杆，掏自己的钱买了5%的20年的国债，确实是不会违约，但如果持有期间利率升到15%（反复讲过，美国以前有过），你看着手里的债券大跌，是亏本卖呢？还是忍受别人15%利率自己才5%利率届时大概率都追不上通胀饱受煎熬？这种情况我反复举过一个例子，90年代初的万元户，存了30年的定期到2020年，他是不开心还是不高兴？
机构有能力有资源或许能把利率研究清楚，通过押注利率涨跌赚钱。
散户现在买长期国债就是赌博，大大方方承认有什么的？谁来股市还不是赌？
关于债券，言尽于此，不再回复了，就当我说的全是错的好了。//@財不入急門:回复@仓又加错-刘成岗:如果想持有到期，又未嘗不可，保險公司都這樣做，小散戶慢慢買怎麼不可以? 作為資產配置之一，長債利率增高，是介入的好時機