“考虑到T年红利再投,则投资者持有的净资产变为100+10+20=130万元,公司净利润为110*20%=22万元,净利润增速为10%。分红13万元,公司市值为65万元,股息率为20%。”
分红应该是11万元,公司市值应该是55万元吧?
非破净股(PB=1.6)分红1元后再投资:公司把1元净资产分给投资者后,投资者拿这1元只能买0.6元净资产,投资者亏损。
由此可见,破净股比非破净股更适合分红再投资。
二、收益率=ROE/PB*分红率+ROE*(1-分红率)
假设PB、ROE保持不变,0≤分红率≤1:
1、分红率=0时,收益率=ROE=净利润%。
2、分红率≠0时,PB=1时,收益率=ROE=净利润%。
3、分红率≠0时,PB>1时,ROE/PB≤收益率≤ROE。
4、分红率≠0时,PB<1时,ROE≤收益率≤ROE/PB。
由此可见,ROE越高、PB越小则收益率越大。
“考虑到T年红利再投,则投资者持有的净资产变为100+10+20=130万元,公司净利润为110*20%=22万元,净利润增速为10%。分红13万元,公司市值为65万元,股息率为20%。”
分红应该是11万元,公司市值应该是55万元吧?
T+1年:考虑到T年红利再投,则投资者持有的净资产变为100+10+20=130万元,公司净利润为110*20%=22万元。红利再投的净资产怎么算的?原来100+20净利润-10万分红+10万红利再投不还是120万吗?还有净利润为什么是110*20%?如果前面算出来的是130万,不是用130万去乘吗?求指点
一、破净股(PB=0.6)分红1元后再投资:公司把1元净资产分给投资者后,投资者拿这1元能换回1.6元净资产,投资者受益。
非破净股(PB=1.6)分红1元后再投资:公司把1元净资产分给投资者后,投资者拿这1元只能买0.6元净资产,投资者亏损。
由此可见,破净股比非破净股更适合分红再投资。
二、收益率=ROE/PB*分红率+ROE*(1-分红率)
假设PB、ROE保持不变,0≤分红率≤1:
1、分红率=0时,收益率=ROE=净利润%。
2、分红率≠0时,PB=1时,收益率=ROE=净利润%。
3、分红率≠0时,PB>1时,ROE/PB≤收益率≤ROE。
4、分红率≠0时,PB<1时,ROE≤收益率≤ROE/PB。
由此可见,ROE越高、PB越小则收益率越大。
“考虑到T年红利再投,则投资者持有的净资产变为100+10+20=130万元,公司净利润为110*20%=22万元,净利润增速为10%。分红13万元,公司市值为65万元,股息率为20%。”
分红应该是11万元,公司市值应该是55万元吧?
和你做过几乎同样的实证。结论确实如此,不过我要补充的是:理论上没有任何公司可以保持高roe长期不下降,所以不分红但roe下降才是常态,因此这类公司分红才更好,才能保持roe稳定或下滑较慢
T+1年:考虑到T年红利再投,则投资者持有的净资产变为100+10+20=130万元,公司净利润为110*20%=22万元。红利再投的净资产怎么算的?原来100+20净利润-10万分红+10万红利再投不还是120万吗?还有净利润为什么是110*20%?如果前面算出来的是130万,不是用130万去乘吗?求指点
价值投资的前提就是正确认知净资产、ROE、净利润、净利润增长率、分红之间的逻辑关系。
考虑分红的税率,实际的分界线应该是PB0.95倍。
那如果选择高ROE,高分红的回报更好,比如伟星新材
看第五次
雪球还是价值投资者多啊,突然觉得价值投资其实也没有什么秘密,理解之后大家其实拼的是心态跟坚持。
看了你的分析,发现其实股票本身就已经对你的资金上了1.5到2倍的杠杠。
股市长期而言是对实体经济的反应,实体经济长期是向上的,所以股市长期也是向上的,并且是乘了倍数向上增长,难道这就是股市尝长期回报率高的原因。
杠杠放大资产的波动率的同时也放大情绪的波动,所以一级市场没人干的傻事,二级市场就有人敢干。
例如我很看不上每年百分十的低风险收益,却对我所认为的好公司能出得起20pe以上的估值,有时动则4~5倍pb。
看到暴跌我居然有想去借20%以上利息的网贷与小额抵押融资的冲动。