新冠疫情，日韩人数飙涨，伊朗高层感染。
美股暴跌，石油暴跌，二月份出口暴跌。
美金做头，黄金做头。。。。。。
目前为止，我还是满仓，情绪稳定。
中美经济底子还算健康，全球央行解药很多，猛药更多，事情没那么好，也没那么糟，只是这些触发了我一些思考；
雪球上夹头们，在这次危机中，很多人愿意去找穿越牛熊的标的，希望牢牢抱着诺亚方舟，成就价值投资的美梦。
到底有没有这样的诺亚方舟？如何确定你登上的不是贼船？还是这一切是后验的错觉？
科技和物质跃迁的大平台期，战乱结束后的大人文期，美国国运上升从而烫平的大吸血期，消费和品牌崛起的大宗教期，美元强势导致美金现金流大购买力期，巴菲特至少占了五个复合上升周期。
这还不包括他不俗身世，不俗的老师，不俗的脑子，不俗的搭档，才成就了一个穿越牛熊的标的组合。
似乎除了股神是特例，其他同时期的同门师兄弟都选择了与周期斡旋斗争。施洛斯选择了逆周期，逆行业，逆标的。费雪选择了大波段上升期跃迁，霍华德马克思践行一辈子资产平衡，汤姆科纳普偏爱成长型周期股。
2020年致股东信中，伯克希尔手握接近1300亿美元的现金。现金仓位超过2480亿投资组合的50%，回头看伯克希尔这种大规模逆周期举措，近些年越来越频繁，当run out 可口可乐，卡夫亨氏，喜诗糖果，一众低价收购的保险公司后。股神似乎最终也无奈的选择走上了与周期共舞的道路。
平滑周期的标的，一般都有什么特点？
消费类，烟草酒精特许类，保险储贷类（欢迎评论列出第四类）这些拥有无与伦比的现金流，强大的经营权，宗教般的品牌，隐蔽的利基，踏实诚信的管理层的优质企业。
A股上市的企业里，现金流无与伦比的？
参考公路免收费政策。地产增值税。来与群众，用于群众，一个都别跑。
强大的franchise？
对不起，党支部建好了没？
宗教般的品牌？
这个有待考量，中国本土有，但走出去的不多。
隐蔽的利基？
地方性限制，错峰，环保政策，法律法规等等，几乎都是来源于政策。
踏实诚信的管理层？
我相信踏实的很多，愿意诚信的也很多。投资靠的是概率，不是个别特例，如果没有文化与制度的保证，这些踏实与勤奋的人变成新加坡富豪只是时间问题。
对于A股投资者来说，穿越牛熊的价值投资是不是一个伪命题？
如果说价值投资是保守的，但是追求巴菲特式的半个世纪稳健现金流类价值投资是不是一种应该被克制的贪婪？
是中国人好赌，导致A股筹码成分不稳定。还是A股本身就不是跨牛熊的投资市，导致参与者更加具备赌博倾向？
从芒格只跨一米栅栏的角度看，在A股追求现金流类投资，是不是一种高难度，高要求的10米栅栏的投资？学会了解周期，驯服利用，最后与之共存，是不是一个3米栅栏的投资？如果仅仅是了解他，与之共存，是不是一个1米栅栏的投资？
以下都是有趣的问题，可以问问自己：
是否处于不贪婪的心态买入穿越牛熊的标的，是否不是想着短期赚取大钱，而是醉心于现金流护城河的构建。是否能进入股东会，强行清算价值，还是等待别人施舍。是否能足够了解这门生意，以至于管理层不够“踏实勤奋诚信”的时候，我们可以指派或者请到影响公司命运的领导者，是否有强大的制度基础保护现金流，是否有有效的法律基础保护现金流，是否有足够的个人资本和社会影响力保护现金流？
如果明白了自己必将不可能是巴芒，自己身处的也不是他们钓鱼的鱼塘，那么我们只需要学习他们钓鱼的技术，而完全没必要用一样的钓竿，一样的鱼饵。
盲目的走路径依赖，可能会导致一条鱼也钓不到。
目前的A股，是一个避不开的周期市场，穿越牛熊的野心，更加像是一种高级的贪婪。
也许我们应该学会与周期好好相处，与其共存的情况下践行价值投资，就像巴菲特那些优秀却不太耀眼的师兄弟们一样。