4月2日，雪球调研团带领球友走进 $华兴资本控股(01911)$ ，共同探访了中国领先的新经济投行和投资机构。在本次调研中，华兴资本豪华阵容-集团董事长包凡、集团总裁丛林、集团CFO崔强、华兴证券CEO项威向大家分享了华兴资本的企业文化与投资策略，同时明确了未来的发展方向。参与调研的球友在此次活动中收获满满，也纷纷产出了超高质量的调研稿件，调研君特此整理，并分享给广大球友进行学习。
看到雪球调研团发布准备调研华兴资本控股后，我才开始关注这家企业，第一眼就被惊艳到了，华兴资本投资能力实在太强了，原来市场上还有一家这么牛的企业，多年前就开始精准布局多家还处于初创期的新经济企业，与他们共同成长。目前，前20大互联网公司中，14家是华兴的客户，独角兽客户占中国独角兽总市值的56%，这需要多么独到的眼光
华兴对国内证券市场有一个认知学习的过程，国内华兴证券2016年成立以来，做过各种业务尝试，但整体而言国内华兴证券业务发展并未达到管理层预期。通过公司内部总结反思，国内华兴证券发展的定位和大方向依然不变，仍是在严控风险的前提下，打造一家国内新经济领域的特色精品投行，专注投行业务，紧紧围绕差异化的发展定位，努力在财富管理、科技金融等方面有所突破
@因特瑞斯汀_小明 《华兴资本的美学 涂抹出属于自己的颜值》
潮起潮落，裸泳的人只配活在互联网的记忆中，而华兴不仅牢牢守住了属于自己的蛋糕（2005年来私募融资连续15年No.1），还冷静地为随后发展做了布局。彼时伏笔静待花开——2020年资管业务占总收入比例提高至50%
华兴专注于新经济，过往的成功案例基本都是互联网、科技、医药类型的企业，其为中国新经济公司承销的香港和美国IPO数量在中国投行中排名第一，在新经济领域拥有明显优势。中国新经济的总体规模，预计将在两年内超过5万亿美元，年化增长超过30%，前景无限，商机更是无限
这次调研，除了对华兴资本这家企业有了一定的感性认识之外，对我的投资理念也有了很大的触动。我开始做职业投资之后，就有意识地不断加强对企业价值的研究和坚守，也在有意识地一点点地远离交易价值，现在这个方向更加明确了。“买入中国最优秀的企业，等待它们成为世界上最优秀的企业”，两年前写下的这句话，会一直陪我走过未来的投资之路
这种双边平台效应的独特性，还体现在另外一方面，就是华兴形成的投资人网络，在自身的双边平台模式下，可以促成供给侧和需求侧的自主进化，并且每一次进化都能带来业务估值确定性和华兴品牌的提升，形成一种正反馈的自我强化
通俗点讲:“你一个客户，他今天可能已经很大了，市值也很高，甚至已上市了，今天大家都熟知了。但当他们还是NObody的时候，还没有那么多人了解他们的时候，他还没有成功的时候，在他成功的历史上，有那么几个关键时刻，你帮助他度过了这些难关，甚至迎接了这些挑战或者取得了让他下步发展所需要的资本、资源的支持。”这是很多创业者需要的
如果用一句话总结华兴：很大的赛道，很高的天花板，非常优秀的团队和公司，值得长期关注。至于估值，我觉得华兴还很小，现在谈估值意义不大，更重要的是关注公司的长期价值。
华兴的16字价值观里，正直善良是第一位的。这在证券行业是风控逻辑的一个重要理念。另外包凡总的“颜控”理论，也使得华兴的项目选择非常高门槛，这都是挑选或淘汰项目的理念。另外华兴资本的研究驱动也是支撑华兴挑选或淘汰项目的。