什么时候下车？
Top-down来看，一切资产的价格都是货币现象，流动性决定了水位高低。
综合各种研究和经验，在各种指标中挑选，我自己有一个流动性checklist，如果这个list的item开始被check，就要注意了。
首先说明，这不是一个量化模型，不是靠回测得出的条件，这更多的是一个自上而下的推理模型。Checklist作为一个参照物，既不是充分的也不是必要的。
第一，中央银行/最高决策层表态收紧货币政策，货币政策执委会报告或者政治局会议讨论中出现“把好流动性闸门”，“杠杆”类似表述。这个是重点中的重点，永远不要和中央银行对着干，中国更是如此，跟对人，走对路，紧跟政策就能不断的从一个胜利走向另一个胜利。
目前是“灵活”、“积极”，易纲在陆家嘴最新表述是“合理充裕”。
第二，利率开始快速升高，10年期国债收益率超过3.5%并还在上升。长端的利率高企，导致股票的实际收益率下降，甚至为负。
目前2.9%。
第三，新增社会融资总额增速达到高位后掉头向下，我用的是半年滚动社会融资总额同比增速。
目前还在上升中。
第四，沪深合计融资余额创新高，2015年高点是2.78万亿，按照流通市值增长外推，下一个高点只会更高。
昨天是1.358万亿。
我自己会周期性的查看这个列表里的每个指标。
目前来看，以上的list上每个项目都没有被check。
所以还是锁紧安全带，继续坐过山车吧。
作为一个周五加了仓的人，瑟瑟发抖ing。
