回复@宛平南路毛主任: 哪个有20%股息率非周期股里？你说的是利润突然暴增或股价突然暴跌那种吧？//@宛平南路毛主任:回复@张小丰:单一行业的多头恐怕很难解决所谓“出价太松”的问题。 过去医药行业的景气周期维持了数年，以现在市场的估值标准看怕都没啥能买的标的，咋办呢？ 基金经理空仓和研究员大眼瞪小眼吗？如果高景气再多持续几年不停满仓现金踏空吗？
按照固定估值标准做交易，本质是在赌自己对未来市场情绪的上下限有了把握，是非常危险的行为。 要解决这个问题，要么横跨多行业比价。即使没有太过深度的研究能力，也可以一眼胖瘦轻松发现21年的$中国海洋石油(00883)$ 和$中国移动(00941)$ 比医药更有性价比的。 要么深研一个行业，通过行业内的多空策略赚个股alpha也可以。
这两年我最大的教训是，估值高低是横向比出来的，除非有20%以上的可持续股息率，不然尽量少谈什么绝对估值。