$滴滴(DIDI)$ 现在能不能买，风险是否全部释放。
拆解一下，需要回答以下这样几个问题：1、滴滴会不会被高德、美团替代；2、如果产品一直无法上架，滴滴最多可以挺到什么时候，哪些信号标志滴滴恢复正常；3、假如滴滴恢复正常，未来发展在哪里。4、买不买，怎么控制投资风险
滴滴四大主营业务：包含出行业务（网约车、出租车、顺风车、花小猪、司机代驾等），汽车出行辅助服务（租赁、加油和维修维护等），电动汽车出行（电动网约车 D1 和充电桩网络）以及其他业务（共享自行车/电动车、同城货运、社区团购以及金融服务）。
三大收入板块：中国市场业务、国际市场业务以及其他市场业务， 其中中国市场营收占比在 93%以上。
根据滴滴披露信息，2021年1季度中国区每日2500万单，2季度每日2800万单，3季度每日2500万单。这两天传出滴滴裁员20%的消息，根据网络第三方测算，2022年1月份每日只有2000万单。
滴滴的APP已经下架半年多了。有调研报告显示中国地区智能手机更换周期大约是24个月。我们从个人的使用经验和感受上，一般2-3年会更换手机。按最长3年算，只要换机这部分老用户基本上是被动流失了。半年多时间，数据下滑1/6，这个大约是16.7%的降幅。加上其他打车平台的竞争，这个第三方测算结果，基本上也是靠谱的。
1、滴滴会不会被高德、美团替代
滴滴和高德、美团有什么不一样。滴滴、美团都是直营和聚合的模式。直营就是在滴滴平台注册的司机提供服务，聚合就是滴滴把订单转给别的平台上的司机来提供服务。滴滴直营占大头，美团直营规模在不大，在37个城市开通了直营，其他100多个城市还是聚合。而高德是纯聚合平台。
那网约车行业核心竞争力是什么，因为什么而存在。很多人应该都还记得网约车出现之前的情况，出租车司机服务态度恶劣、拒载、绕路等情况时有发生。就是这种情况下，打车还特别难。网约车的出现，一开始就面临各种政策风险。但是因为巨大的社会需求和资本的推动，一步步发展壮大起来了。然而，当年的屠龙少年，逐渐变成了恶龙。滴滴的抽成不断提升，违规收集用户信息，还有安全问题。
司机用网约车平台，是因为能够挣到钱，一般都好几个平台同时开着。乘客用，是因为打车快、服务好、安全，一般会用熟悉的平台叫车，实在叫不到了再换平台或者打出租车。
这就构成了网约车行业的核心竞争力，双边网络模型的稳定，不是单纯看用户规模，关键看用什么留住用户。我个人理解，这个行业的核心竞争力有两点：1、人车匹配能力，让司机接到最多最合适的单子，让用户快速打到车。2、安全管理。这两点，把传统出租车行业远远抛在后面。
人车匹配能力，说到底是数据应用能力。滴滴因为市场份额远高于其他平台，加起来也不到滴滴的几分之一。所以，滴滴的人车匹配能力是最强的。这个要靠时间和钱来堆积。
安全管理能力，越是直营比例大，越容易做好。这方面看，只有美团有可能挑战滴滴。高德等聚合平台注定做不好这一点，曹操等第三方平台规模又太小。
所以说，高德和美团，很难替代滴滴。因为出行市场太大了，这些也会长期存在。但是很难撼动滴滴。
2、滴滴能挺多久
滴滴新用户注册被堵死了，滴滴老用户换机之后就没法再下载APP。基本上，可以根据换机周期，来看滴滴的极限。其实等不到那个时候，运营成本的下降，没有收入下降的那么快。这次滴滴裁员和之前的橙心优选，我个人理解，都是想办法活下来。如果今年年底，也就是2022年12月份，如果滴滴还没能正常上架，就很危险了。
客观讲，滴滴对于出行效率的优化提升，是有大贡献的。也是有实力追鹿国际的选手。这是滴滴用钱和时间堆积起来的壁垒。倒下了确实可惜。如果滴滴真的倒了，让出来的市场，谁来填。现在这几家肯定都会有增长。但如果谁能接收滴滴的数据资产，基本就是正常更替了，会产生新的王者。如果没有，打车的战争，可能会重来一遍。
港股上市、产品上架，基本上就是回归正常的标志了。
3、滴滴正常后，未来发展在哪里
滴滴裁员保命，是必然操作。但是在这种情况下，都还没有放弃国际化和自动驾驶。这种战略坚持，特别不易。只要核心的数据资产在，一旦上架，司机和用户都会回来的。精细化运营和国际化是短期的未来，自动驾驶是长期的未来。
国内市场，主要是产品线丰富和运营精细化。属于成熟业务的常规操作，没啥好讲的。
国际市场，是短期的增量所在，是滴滴在全球范围内与Uber的继续战争。但是国际市场相对分散，本人也没有国际业务经历，看看财报，重点关心一下业务数字就好。国际市场起来了，估值可以看齐千亿美金。
自动驾驶，就是一个更加扑朔迷离的话题了。我们都相信，自动驾驶终将实现。但是什么时候实现、技术路线是什么、相关的制度和社会问题，都还没有答案。自动驾驶不是哪一家公司的努力，肯定是时代的产物。这一天如果真的到来，滴滴能够彻底从供给侧，解决运营成本问题，价值无法估量，起码万亿了吧。到那个时候，会新的对手来挑战滴滴。也许大概率会是车企，而不是美团。
4、投资分析
我的投资体系里，根本是公司预期业绩，具体招式上又有所区分。滴滴这种属于王子流落民间，属于虎落平阳。但终究是王子、是老虎。如果确定了这点，其实买不买就已经有答案了。
滴滴的市销率不到1，是个有吸引力的数字。
会不会是价值陷阱，取决于能否恢复正常运营。
风险规避型的朋友，可以等运营正常了再投。也许到时候价格略高一点，但规避了最大的风险。
对我个人而言，我认为不是价值陷阱。但是何时恢复正常运营，超出了我的能力范畴。所以我会冒自己能够冒的起的风险，来验证自己的投资理念。
利益相关，本人持有滴滴，2%观察仓，3.49下的手，风险底线是赔光。
以上分析，都可能是错的，是屁股决定脑袋的话说八道。涉及到自己钱包的事，大家斟酌着听。
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