$嘉化能源(SH600273)$ 很有意思的一个公司，曾经的庄股。我觉得有意思的是他的运营模式。

起初公司的核心业务是给嘉兴化工产业园的企业提供蒸汽，这是一个垄断业务能够稳定的提供现金流。一般情况下热电站，蒸汽是副产品，电是主产品。但是由于法规限制无法向外售电，那么就把用出来的电，电解饱和氯化钠溶液，生产出了氯气，氢气和氢氧化钠。单纯的买三个电解的初始产物利润率低，慢慢的就开发出了相关的产业链，磺化医药，后来觉得卖氯气给别人做塑料不如自己做，就上了做聚氯乙烯的生产线。再后来之前的装机规模不够用了，但如果重新上新的锅炉环评过不去，不符合相关政策，然后就开始做光伏发电运营，用光伏发电赚到的碳排放指标去补贴锅炉装机用的指标。

如果说三百六十行，行行出状元，那么嘉化能源就是把烧锅炉做到极致的公司。$英力特(SZ000635)$ $嘉化能源(SH600273)$