如何在板块行情中识别总龙头、次龙头、杂毛

在讲之前先讲几个概念:

总龙头:总龙头指的是能够带动板块的节奏的标的。

在板块行情的前期,总龙头能带动板块上行;板块行情的中期,总龙头能带动板块走出第二波行情;板块行情的末期,以总龙头的阴跌或者大跌结束,行业总龙头是超级机构最喜欢的标的,往往容易走出抱团走势。这个一般由行业内营收最大、市场占有率最高、综合实力最强的公司担任,也有市值靠前的标的涨成市值最大的案例。比如免税板块的中国中免、光伏板块的隆基股份、新能车板块的比亚迪、锂电池板块的宁德时代,这些都代表了所处行业的No.1,或者已上市的公司里的No.1。

人气龙头(情绪龙头):这个是板块赚钱效应的龙头。

市值较小,担负的重任就是起到赚钱效应的示范,也是涨幅的天花板。板块其它高度由人气龙头决定,是游资最喜欢的标的。一个板块一般只有一只人气龙头,涨幅通常在三五倍,也有十倍的超级老妖出现,后期板块第二波、第三波行情时人气龙头可能会更换,但是使命都不变,都是打出赚钱效应。这个的出现不固定,随机性较强,也有可能不出现,在机构主导的版块里就没有人气龙头,比如白酒板块跟曾经的医药板块。

行业龙头(次龙头):这个指的是行业里的细分领域的龙头,是板块行情里独立走势的存在。

市值中等,是各类大中小型机构抱团的首选标的。比如锂电细分的负极材料璞泰来、锂矿的赣锋锂业、电解液的天赐材料等;又比如光伏里细分的逆变器阳光电源、玻璃福莱特等。这些都是中小型机构的心头爱,抱团首选标的。只要总龙头不大跌,行业龙头也会走出相当不错的抱团走势,在行业的涨涨跌跌中新高再新高。

杂毛:除了以上的,都算杂毛。

一般是行业内的一些营收较小、沾点概念又或者是财务、管理上有瑕疵的公司,以及那些跟上涨主因无关的公司。这类公司除了补涨之外,没有太多的效应,走势上是涨的时候涨得比板块少,跌的时候跌得比板块多。大机构看不上,小机构买得少,游资一般做补涨。

与上涨主因无关是什么意思呢?我举一个比较熟的例子,金风科技。比如我二季度和三季度做风电业绩行情时,明确分析过,这波风电的抢装是海风,海风所使用的技术是半直驱,而陆风使用的是直驱,因此,这波风电的业绩爆发跟金风一点关系都没有,在业绩上也没有反馈出来,因此即便它市值最大,即便它曾经是龙头,但是在这波上涨中,它就是杂毛。所以我说它是最像龙头的杂毛,可以复盘一下金风今年的几次涨停,都是风电板块的行情末端。

(蓝色是金风科技K线,红绿是风电板块)

——————————————————————————————————————————

总龙头、次龙头、杂毛的走势复盘。

那我来复盘一下今年的锂电池行情:

这一波锂电的行情,始于2019年11月19日,宁德时代的第一个大涨开始,没错,宁德时代就是锂电池板块的总龙头,这个我想应该没有什么分歧,即便是去年,宁德时代也是国内整个锂电pack的绝对龙头。

(宁德时代2019年11月19日)

宁德时代第一波行情,从2019年11月19日开始,在2020年2月6日达到高潮,随后开始高位震荡,但是锂电池板块来说并不是这样。

锂电池板块同样始于11月19日,随后开始一波板块行情上涨,但是其中遇到了2月4日极端行情,但是这一天,宁德时代涨停,这个风向标的启动,次日继续低开高走,带动整个板块上扬,这就是总龙头的力量,随后继续一波暴力反弹,并且在2月26日整个板块达到高潮见顶,这里的顶是情绪的顶峰。

当时整个锂电板块的人气龙头就是奥特佳,当时它出了一个业绩预增的公告,当然这个挺垃圾的,只是一个选中它作为赚钱效应的借口而已。

随后奥特佳于2月4日启动,一路涨到2月26日见大顶,整个板块情绪随着奥特佳的暴跌而崩塌,在这期间,奥特佳也起到了给锂电板块赚钱效应的任务,不断吸引资金进来做其它股,最后随着鸡犬升天以及最终的博弈,整个板块高潮结束,这就是人气龙头。

锂电的细分龙头就比较多了,电解液的天赐材料,负极材料的璞泰来,隔膜的恩捷股份,正极材料的德方纳米(磷酸铁锂)、锂电池铝壳的科达利等,这里我就不一一列出,但是每个细分行业里只有一个龙头走独立走势,如果电解液买的不是天赐而是新宙邦,那么也还行,但是买到的是永太科技,那就会非常难受,即便现在看,永太科技的市盈率也是很低的,但是,杂毛始终是杂毛。

更直观的来看,我把板块、宁德时代、奥特佳的走势进行叠加。

(彩色是板块K线,蓝色是宁德时代K线,黄色是奥特佳K线)

复盘下来就是这样,一般来说一波大的板块行情有五个阶段:


第一阶段:总龙头(市值在板块前列)开始小幅温和上涨,趋势逐渐脱离大盘,人气龙头可能已经开始连板,杂毛不动。随后人气龙头开始回调或者震荡,此时市场认为板块只是正常震荡,没有意识到大行情的到来。


第二阶段:总龙头主升浪,行业龙头纷纷跟涨,此时人气龙头开启连板之路,板块内其它关联度高的小票跟涨,整个板块上行赚钱效应极好,杂毛震荡。


第三阶段:总龙头主升浪结束,开始盘整,人气龙头由于板块调整出现第一次分歧,跟涨的行业龙头也回调,杂毛继续震荡。


第四阶段:总龙头此时继续震荡,人气龙头分歧结束,开始第二波行情,行业龙头小幅跟涨,此时资金开始挖掘板块内没有涨的低位标的做补涨,低位杂毛开始出现涨停潮。


第五阶段:总龙头出现单日大跌,行业龙头大幅回调,人气龙头跌停,杂毛跌停潮。板块行情结束。

但是板块行情结束不代表个股行情会结束,因为只有在板块有行情的时候,那些非核心的标地和杂毛才会涨。而在大多数情况下,总龙头和行业龙头都会走出抱团的独立走势,这个才是我们长期所要寻找的标的,这些只跟基本面还有行业的趋势有关。

这个模式是可以套用公式的,比如光伏的行情,大家也可以回顾一下,总龙头隆基带节奏,然后行业细分龙头开始也走出抱团行情,比如阳光电源、福莱特、通威股份等等,光伏也是机构主导,因此没有人气龙头,没有妖股的出现。


无论你看多少次,大的板块行情都是这样演绎的,小的板块行情当我没说。

——————————————————————————————————————————


总结来说就是看三个方面:

第一个是业务的关联程度。

跟上涨主因关联程度越大的,就越能成为总龙头。比如说上涨是因为涨价那就找因为涨价直接受益的龙头,其次受益的就是上游的供应商,最末端的就是参股的,这种属于概念。离上涨主因越远的线越属于杂毛,这个需要对整个行业进行梳理、分析,需要具备扎实的基本功。

再举个例子就是我做风电的时候,明确写过这一波的抢装是海风的抢装,海风所用的技术是半直驱。而明阳智能用的是半直驱式,金风科技用的是直驱式。所以上涨的主线是半直驱的明阳智能,而不是直驱的金风科技,因此,金风科技就属于杂毛,因为它跟这波上涨的主因关联不大。最终我们都要回归到两个字,业绩。

(明阳智能和金风科技对比)

简单总结:主营业务占比80%+>主营业务占比80%以下>主营业务占比20%>参股

第二个是板块走势的关联度


这里的关联度分为三种,第一种,独立走势。独立走势的又分为独立上涨和独立下跌,独立下跌的没有看的必要。独立上涨中,往往是涨多跌少,涨的时候涨得比板块多,跌的时候跌得比板块少,如果是总龙头,还能带动整个板块的行情。这种最佳。

第二种,跟随板块。这种跟随板块同涨同跌,总归还是震荡,能在板块大行情的时候有涨停潮。这种不建议持有。

第三种,涨少跌多。这种纯粹气氛组,板块上涨时它涨得少,板块下跌时立刻跟上,完全被机构资金抛弃。这种尽快远离。

(光伏板块、隆基、易事特、阳光电源走势对比)

第三个是对板块的影响程度。


总龙头带领板块走,总是走在板块的前面,其它的票都以它为锚,一旦有大动静,能影响整个板块的走向,比如宁德时代大涨,锂电板块必大涨;隆基股份大涨,光伏板块必大涨等等。行业龙头无视板块走独立走势,但是往往无法影响板块,板块走势对其影响也有限。

杂毛对板块无任何影响,但是总是涨幅小于板块,跌幅大于板块。


以上就是辨别行业总龙头次龙头还有杂毛的方法。

在注册制下,一年上市几百只甚至上千只新股都有可能,便宜不再是买入理由,业绩增速、护城河、稀缺性才是一家公司最为宝贵的投资理由,有时候我们认为的龙头只是我们认为的,市场公认的才是真正的龙头。

 $上证指数(SH000001)$   

 $隆基股份(SH601012)$  

 $宁德时代(SZ300750)$  

雪球转发:297回复:231喜欢:914

精彩评论

舒九2020-12-30 23:31

一、人气龙头我真不会,这个要问KK,总龙头比较好判断,就是行业第一,然后刚启动时成交额也会是板块第一,比如现在医药的恒瑞,消费的海天。二、板块会不会大热其一看其它的细分龙头有没有跟着动,这个代表其它机构没有跟进认可板块上涨的逻辑,如果有人气龙头,那么板块内其它低位就会被挖掘,人气龙头涨幅越高,板块越有可能大热。三、一波暴涨后的涨幅空间要根据具体基本面的研判,有的龙头会从修复转向成长,或者泡沫的阶段。

大手捂小爪2020-12-30 23:30

光伏我买的是隆基+阳光/通威,锂电我买的是宁德+赣锋/先导,整车我买的是比亚迪+长城。九爷,我悟道了啊!!!

图灵的Colossus2020-12-30 23:07

好文!不过请教下,舒总,有没有什么办法可以在一个板块爆发初期就判断出哪个是总龙头哪个是人气龙头呢,中免,隆基,宁德,比亚迪这些都是翻倍后才带动的整个板块热度起来的,那在他们涨50%还没带动板块的时候我怎么去判断这个板块未来会不会大热呢?如果等到板块大热的时候,龙头自然很容易发现,但是这个时候怎么样判断这个龙头还有多少涨幅空间呢?

舒九2020-12-30 23:36

人气龙头一般只能参与分歧后的第二波,第一波没散户什么事

st退市青山2020-12-30 23:16

初期需要研究基本面,然后辅助以股价强度。我记得去年底谈这个的时候就说不确定就广撒网买一篮子,那时候还没有新能车etf,现在更方便了。
中免同板块实在没有能和他相提并论的。
比亚迪这种不好判断,因为之前长城才是第一。

全部评论

投资需要大数据01-21 00:09

杂毛这个词用得好

莉莉玛莲919901-20 15:01

建国兄弟01-14 07:24

经典啊

建国兄弟01-14 07:24

九爷威武,龙头理论

王嘉3n301-12 19:30

kk是谁呀?总是抓不住龙头