经济周期 第一阶段复苏 （消费品，医药，互联网消费，工业消费品如家店，汽车，主要投资贴近消费者的行业。俗称吃药喝酒行情）。第二阶段 通胀 扩产能造成原材料涨价。（能源，煤炭，钢铁，有色，地产，主要 to B，俗称眉飞色舞）。第三阶段，滞涨 （现金或类现金的高分红股票 铁路，高速，银行，水电等）。第三阶段 衰退 实际利率为负数，经济收缩。债券价值凸显，经济风险暴露，高杠杆的类现金企业风险凸显，（银行，保险风险暴露，低杠杆高分红业绩平稳企业具有类债券性质开始收到市场青睐。中药，酒，互联网平台企业等现金充沛，无债务企业开始止跌回收）