这两天长荣和马士基的一季报都出来了，我发现了一个有意思的现象，就是$中远海控(SH601919)$ 的经营现金流是所有航运企业里最好的，但是经营现金流转换成EBIT的比例是最低的。
这里不比较净利润，是因为别家都是跨国企业，平均税率在10%以下。而且东方海外只有71%的利润，所以归母也要扣掉一块，我们就单比EBIT，这个数据最公平。
这里，运力数据按照alphaliner的Top20运力，长荣的数据可以在台交所查到，马士基的可以在马士基官网打开。海控的雪球里就有。人民币汇率按照海控的一季报，是6.5096人民币兑换1美元，台币按照29.66台币兑换1美元。
目前看，海控有全世界第一的经营现金流，每TEU产生的经营现金流在Top10里也是最高的，毕竟他用马士基四分之三不到的运力产生了比它更高的经营现金流，
但是海控的问题是，经营现金流转化为EBIT的比例太低，像马士基属于财务非常保守的，他在经营过程中，净收入1.13美元产生1美元的EBIT；台湾三强都是净可能挣利润的，所以长荣每挣回来1.05美元，就能归结为1美元的EBIT。
海控的优势在于成本极低，这肯定是吃了祖国的红利，基本上所有的高价航线都是中国或者是周边出发的，而我们的港口控价，海员很多都是体制内的，收入远低于国际水平，这应该是我们的经营优势，但是为什么要1.54美元的经营现金流，才能转化为1美元的EBIT呢？