我们做投资，要看行业的需求侧是不是空间足够大、赛道足够长。但决定投资成败的，往往是供给侧。供给侧的竞争格局决定了企业是否有强大的护城河和竞争优势，是否有定价权。供给决定企业的长期利润是不是足够厚。比如家电企业，需求侧在十年前就已经见顶了。但在供给侧，市场份额在向龙头企业...