关于这个问题，雪球上常见的说法是：在如美国这样成熟、有效的市场中，主动型基金很难跑赢指数；而在中国则主动管理基金大概率跑赢指数。然而支持这样观点者所罗列的数据，总给人似是而非的感觉。为了澄清这个问题，从网上搜集了些数据进行对比。
首现是如何确定主动管理基金的收益情况。这里列举了中证指数有限公司和深圳证券信息有限公司的两个相关指数。
中证主动式股票型基金指数 网页链接
中国开放式主动管理基金系列指数 网页链接
其次是股票指数的选择。常用的基金业绩基准 $沪深300(SH000300)$ 代表了两市较大的300只股票，而为了更准确地描述目前两市总计近3000只A股的走势，可选用这两家公司发布的全市场指数 $z中证全指(SH000985)$ $国证A指(SZ399317)$ 以及 万得全A
（数据来源：指数官网、Wind资讯）
如图所示，基金在熊市大跌和随后的震荡市中，能跑赢指数。但是当牛市到来的时候，差距又被指数追平。根据表中数据，08年~16年的9年间全市场股票指数基本原地踏步，主动股基也只微涨11%，与股票指数持平。05年~16年的12年间股基指数涨幅494%，略跑赢股票指数的46x%。考虑到股票指数计算时舍弃了分红部分，则实际两者收益差别更小。
结论：长期来看主动管理型基金的平均收益基本等同于指数涨幅。